“老登”、“小登”这两个词应该当选2025年度词汇。它们不仅仅是网络热词，背后隐藏着巨大的社会情绪？从西贝罗永浩的预制菜之争，到关于奋斗与内卷的反复讨论，一系列社会事件似乎都指向了——“掌握资源的中老年人”与“寻求发展空间的年轻人”之间的代际张力。本期刘院长作为“老登”代表，和我一个“中登”一起，尝试寻找一下这件事的底层逻辑：为什么年轻人会对“爹味”说教感到不适？这仅仅是公关的失败，还是话语权的争夺？在社会阶层日趋固化的今天，年轻人的机会在哪里？当AI新技术不断涌现，它会成为打破旧格局、开辟新蓝海的钥匙吗？还有更长远一点的社会结构问题——当一个社会加速老龄化，呈现“倒金字塔”结构时，养老压力、代际公平和个体的“有用性”又该如何被重新定义？时间戳：00:01:15 “老登”与“小登”：一个流行词背后的代际分野与社会情绪。00:03:50 导火索与发泄口：当一个商业事件演变为一场社会舆论爆发。00:13:57 两代人的饭桌对话：我们真的活在同一个世界吗？00:18:10 资源被谁占有？“老登”的奋斗史与“小登”的红海困局。00:22:05 AI和技术革命是逼年轻人“掀桌子”的唯一出路吗？00:30:35 小登要在舆论场夺回话语权？00:35:50 为何两代小登关心的“叙事”如此不同？00:44:18 倒金字塔的困境：当老龄化成为无法回避的结构性障碍。00:47:55 工业社会的范式危机：退休制度、35岁现象与被固化的上升通道。00:56:15 老人的“有用性”：从原始部落的生存智慧看现代社会的价值判断。01:02:00 被社会抛弃的“老老登”：当广场舞也成为一种反社会情绪的表达。01:04:30 为“小登”开辟新蓝海，是“老登”们共同的责任。文字（太长不看版）：“老登”词源与社会含义：“老登”一词从满语中的尊称，到北方方言中的贬义，再到如今网络语境下，特指那些掌握社会资源、言论“爹味”且不听劝告的中老年群体。西贝事件的两种解读：“老登”视角：将其视为一次失败的企业公关，认为企业负责人应对粗糙、态度傲慢，未能清晰解释“预制菜”问题。“小登”视角：反感的并非“预制菜”本身，而是企业负责人高高在上、试图“教育”消费者的“爹味”态度，这背后是对上位者话语霸权的反感。代际冲突的根源：资源固化：“老登”们踩中了改革开放、城镇化、房价飙升等所有时代红利，而“小登”们面临阶层固化、内卷严重、上升通道狭窄的困境。经验失效：“老登”们习惯用自己“从饥荒里爬出来”的奋斗史来激励年轻人，但这种经验在当下高度有序和固化的社会结构中，对年轻人已不具备参考价值。年轻人的出路——开辟新蓝海：在金融、制造等传统“红海”行业，年轻人机会渺茫。真正的机会可能在于利用AI等新技术，对传统行业进行“偷梁换柱”式的改造，或开创全新的、“老登”们无法理解的“蓝海”领域（如泡泡玛特、AI应用等）。舆论场成为新的权力战场：年轻人虽然在现实资源上处于劣势，但他们掌握了互联网社交媒体的话语主导权。通过舆论，他们可以挑战“老登”的权威，这是一种新的权力获取方式。老龄化与社会范式危机：从日本案例看中国面临的“倒金字塔”人口结构和现收现付制社保带来的巨大压力。工业社会“工作-退休”的生命分段模式，在人均寿命大幅延长的今天已难以为继，导致了“35岁现象”、退休人员收入高于在职青年等不合理现象。老人的“有用性”与社会价值：戴蒙德《昨日之前的世界》：不同社会形态中，老人的社会地位取决于其“有用性”。在技术日新月异的今天，老人的传统经验价值下降，可能面临“失能”的困境。“老老登”：部分老年人因感到被社会抛弃，通过广场舞扰民等“反社会”行为来宣泄情绪，这成为社会不稳定的新因素。**当前的代际矛盾是社会范式转型期的痛苦阵痛，它同时困住了“小登”和“老登”。**走出困境需要政策引导与社会共识，更需要掌握资源的“老登”们主动作为，与“小登”们一起，为未来创造一个新的、充满可能性的“混沌世界”。文字（完整版）：请在公众号《墙裂坛》阅读。
最近数字人民币出现了几条新动向。首先是9月13日人民银行数字货币研究所穆所长在外滩大会闭门会上发表《数字人民币理论与实践》演讲，提出对数字人民币改革升级的最新思考。演讲之后，金融行业从业者、尤其是在关注数字货币很久的研究者们，心中都感觉空气中都有一些蠢蠢欲动的“改变”，大家也开始重新思考：数字人民币会有“新定位”吗？本期节目我们就来聊聊这个可能的“新定位”：如果把数字人民币和“给利息”联系起来，那会是什么形态？当数字人民币迎来升级，大家热议的“稳定币”又将何去何从？本期嘉宾：刘晓春，上海交通大学上海高级金融学院兼聘教授、上海交通大学中国金融研究院（高金智库）院长、上海新金融研究院副院长。也是本播客创始成员之一。时间戳:00:00:15 数字人民币这些年：试点成就斐然，现实困境凸显00:11:26近期发生一系列“值得关注但低调”的变化：数字人民币“M0定位（没有利息）”升级成“可以给利息”是什么意思？有什么必要性？00:12:42 跨境支付的“隐形障碍”：M0在跨境场景下因“现钞”与“现汇”差异而遇到的困难00:15:06 从M0到M1：“不损失时间价值”是什么意思？00:18:56 “生息”如何同时解决“用户持币意愿”和“商业银行推广动力”两大难题？00:25:04 “双层运营架构”的历史必然性：为何说货币本质上是政治现象？国家信用与私人信用的斗争与融合。00:32:10 货币的本质：国家信用是货币体系的最终基石。00:39:34 数字人民币的M1形态：与“代币化存款”划上等号？区块链技术在其中的真实角色？00:44:24冷静分析稳定币作为支付工具的定位及其在国内有限的应用场景00:48:01 两种稳定币叙事：为何“美元稳定币进入国内”和“人民币稳定币出海”都不太成立？00:53:45 数字人民币的跨境之路：人民币自身的出海是前提，而非依赖“人民币稳定币”这一工具01:03:05 数字人民币发展的初心和未来核心观点：数字人民币新定位：核心是从不生息的M0（流通中现金）转向生息的M1（活期存款）。这是解决当前推广困境的根本性举措。M0定位的局限：对用户：持有不生息的资产会“失去货币的时间价值”。对银行：推广数字人民币是“有成本付出，但是没有收益”的纯义务，缺乏动力。对跨境：M0是“现钞”，在国际结算中效率和接受度低于“现汇”（银行账户资金），可能导致数字货币桥（m-Bridge）等项目难以规模化。M1定位的优势：对用户：钱包里的钱可以生息，解决了持币意愿问题。对银行：数字人民币变为银行的资金来源（存款），可以用于放贷产生收益，从而覆盖运营成本并激发推广积极性。货币的本质：货币一直是一个政治现象，其背后是国家权力的支撑。任何脱离主权信用的“私铸货币”（包括部分稳定币）都难以成气候。稳定币的再认识：它只是一个支付工具，不是货币本身，最终仍需兑换为法定货币。在国内，其应用场景极为有限，因为法定货币支付已足够便捷。跨境使用也必将被纳入各国严格的金融监管体系，其“自由”优势将大打折扣。区块链的角色：区块链是一种可选技术，而非“政治正确”。在国内中心化、高效率的金融体系下并非必需，其真正的应用场景在于信任体系不同的跨境支付。文字版和详细内容请见《墙裂坛》公众号
外滩峰会，曾因马云的一次发言而“一炮打响”，一直是一场高规格、重实质的专业论坛。每年都会汇聚海内外现任或前任央行行长、财政高官、诺奖得主等重量级人物。今年外滩峰会很有意思，与往届相比感受截然不同，它不仅是一场专业的经济金融政策论坛，更像是一个观察时代趋势和全球“叙事转折点”的窗口。会议几乎不设“念稿”环节，全改成 Panel，考验嘉宾如何“和谐又有料地交锋”。体感是近年来外国友人参会最多的一次，甚至很多圆桌的主题就直接交给”全外宾组合“——外国人在台上“和谐又有料地交锋”，中国人在台下对齐：别人怎么看中国，和我们自己想象的一样吗？我们怎么看海外？和他们自己描述的一样吗？**但今年给我最大的震撼并不是形式，而是整整三天下来，在场的人都接受到了一个很明显的叙事：牌桌翻转了。**反转的结果是什么？可能终于找到了”钢丝上的平衡“——至少未来12个月是如此。面对持续半年的贸易战，中国的出口不降反增，关税的威慑力似乎正在失灵，“连接器国家”的崛起重塑了全球贸易流向。经过半年的“巨变”，大家逐渐看清楚了贸易战、科技战、资源战的不同打法。原来以为可能会避而不谈的话题——比如中国打出“稀土牌”的深远影响、各国开始盘点“卡脖子”资源、“金融战”作为“核武器”的真实效用，都有直接的讨论。所有的讨论，最后落到了一个参会者都在试探的问题：中国未来要扮演一个什么样的角色？是“全球霸主”，还是“老娘舅”？本期实地调研系列就和大家聊一聊外滩峰会上的“叙事反转”。时间戳：00:16 峰会新变化：圆桌取代主旨演讲，外方嘉宾首次过半09:00 叙事大逆转：从去年的尖锐批评，到今年的牌桌翻转11:51 关税战是伪命题？“连接器国家”如何重塑全球贸易23:51 欧洲的焦虑：从“吃瓜群众”到被迫上场的“擂台选手”27:35 贸易战与科技战的根本区别：从“谁都能造”到“有或没有”32:09 稀土牌的连锁反应：全球进入“盘点卡脖子资源”的互害时代？40:29 金融战是核武器吗？美股的“软肋”47:30 中国会当老大吗？“全球霸主”与“老娘舅”的角色之辩关键词叙事转折、牌桌翻转、关税战、科技战、资源战、金融战、连接器国家、稀土、美股软肋、老娘舅文字稿请阅读公众号《墙裂坛》
本期是三个月前我们曾经拿掉的一期节目，关于中国企业出海的调研实录。其实原因是当时我们正在进行一个课题项目，虽然播客的内容并没有透露具体细节内容，但为了报告正式发布时的效果，仔细考虑后还是把它暂时拿掉了。10月22号，也就是上个礼拜，这份报告终于发布了。这是东南亚金融机构和中国金融四十人研究院一起合作的项目。我认为这份白皮书、或者说课题，非常有意义，因为它触及到了大出海过程中一些不能忽视、但目前大部分企业可能都在忽视的东西。经过一年的努力，白皮书终于发布了。余永定老师还亲临现场点评，我也终于成功“追星”。仔细看这些年中国 FDI 的变化，我们能读出的内涵实在是太多。这次中国企业出海是一次“大海啸”——注意，不管是从规模还是速度，这一次已经不能用“大潮”来形容了。到现在为止，中国企业全球布局的趋势已经非常明晰，这是不可能、也不能逆转的。但是，中资企业出海的大潮有 A 面，也有 B 面。很多历史剧情的终局走向，也许恰恰取决于我们更多关注的是 A 面还是 B 面。好，那么本期就把之前下架的这一期重新上线，也希望大家多多留言，与我们讨论。我们的出海调研系列还会继续进行，敬请期待。--------------------------------------------------我们刚刚完成了一次时间更长的泰国调研，行程安排非常紧凑，信息量巨大。虽然刚回国，思绪尚未完全整理，但此次调研给我带来很大冲击。许多事情虽有预想，但亲历现场、听到实际讲述后，发现情况比想象中更为严峻。本期再和刘院长分享一下这次泰国调研的主要发现和感受。时间戳：我们都见了谁？ (0:00)轮胎：和关税关系不大 (8:44)光伏：坚定拥抱美国市场 (13:01)汽车：失望的“东方底特律” (20:31)"淘金"： 灰色的中国人 (45:35)地缘政治压力下的两难 (1:01:40)有些意外：泰国的营商环境 (1:08:32)
2025年诺贝尔经济学奖揭晓，乔尔·莫基尔（Joel Mokyr）、菲利普·阿吉翁（Philippe Aghion）和彼得·豪伊特（Peter Howitt）三位获奖，表彰他们“对创新驱动型经济增长的阐释”：经济增长不能被视为理所当然。我们必须维护创造性破坏背后的机制，确保经济不再陷入停滞。之前有过不少预测，有人根据“诺奖风向标”克拉克奖猜今年大概是：国际贸易（贸易战）、收入不平等、博弈论领域；有人说近年来的规律是实证研究主导，跨学科特色。例如去年阿西莫格鲁的制度经济学交叉历史学 和政治学的视角；且最近几年不回避热点，那么今年有可能是AI+经济学。但最后还是给了经济增长领域的3位经济学家。其实经济增长问题是经济学研究的核心，也是最多人关心的，毕竟关系到大多数人的福祉，这本来也应该是一个国家、一个经济体的首要目标，增加大家的福祉。自从2008次贷危机后，全球经济增长放缓、停滞一直是个问题，但与此同时科技又飞速发展。最近几年，增长乏力又有了很多新的现象：比如内卷、收入不平等、越来越国家主导的经济制度、存量争夺、增量放缓等等。也许是因为这个原因？其实也给了一个很好的机会，让我们仔细想想“增长”这件事。Feat.: Johnny, 鸿鹄汇（Honghub）发起人 时间戳00:00:22 为何今年诺奖花落“创新驱动增长”？00:04:45 莫基尔的历史解释与阿吉翁-豪伊特的数理模型00:11:38 经济增长理论的演进：从索洛模型的“黑箱”到“创造性破坏”00:19:37 莫基尔如何解释工业革命为何在英国发生？00:27:43 思想的力量：启蒙运动如何将“有用知识”制度化？00:32:59 “大分流”之谜：比较中西方不同的制度与社会组织路径00:43:01 内卷的真相：是创新不足，还是资本过度渗透？亦或是需求不足？00:53:43 产业政策与竞争政策有冲突吗？00:55:57 “赛道陷阱”：反思GDP之外的增长意义01:06:18 AI对增长理论与社会组织根本性再造？01:09:47 增长必须是一个速度游戏吗？本期延伸阅读：提到的核心概念：创新驱动增长、创造性破坏（Creative Destruction）、内生增长理论（Endogenous Growth Theory）、有用知识（Useful Knowledge）、全要素生产率（TFP）、大分流（Great Divergence）、赛道陷阱（Racetrack Trap）。关键人物与理论：乔尔·莫基尔 (Joel Mokyr)：经济史学家，其理论核心是文化、制度与知识在经济增长中的作用，强调启蒙运动的重要性。菲利普·阿吉翁 (Philippe Aghion) & 彼得·豪伊特 (Peter Howitt)：将熊彼特的“创造性破坏”概念模型化，是内生增长理论的重要发展。罗伯特·索洛 (Robert Solow)：提出索洛增长模型，将技术进步视为外生变量。保罗·罗默 (Paul Romer)：内生增长理论的开创者之一，强调知识的溢出效应。文字稿：请见公众号《墙裂坛》
九三阅兵后，感觉周围关心军事和国防的人越来越多了，或者说身边的军迷越来越多。这种关注反映到金融领域，在股市和债市却有截然不同的反应。股市作为“经济的晴雨表”，反应直接而积极。全球范围内的国防概念股表现普遍强劲，无论是制造F-35战斗机的洛克希德·马丁、生产爱国者导弹的雷神等美国军工巨头，还是亚洲和欧洲的龙头企业，股价都涨势明显。这股热度甚至蔓延到泰国市场：由于本土股票走弱，存托凭证（DR）交易活跃，其中新加坡国防科技股ST Engineering成为热门标的，显示国防周期已被股市视作全球性投资主题。然而，债市的逻辑截然相反。作为“地缘政治的晴雨表”，超长期国债市场更关注各国财政的“家底”。投资者会用更严格的口径去衡量：财政赤字如何演变、军费是否刚性上行、在较低潜在增速下能否维持可持续融资。军费并非“凭空”而来，对欧洲等依赖发债的经济体，意味着更高的期限溢价与更脆弱的债务承受力。本期就和大家聊聊：欧洲的债市波动与财政分化、产业竞争力与ESG叙事的变化、军备扩张如何推高长期利率、由此衍生的银行与资金流向风险，以及这轮军备周期是否必然提升战争概率；同时，在全球“比差”环境中，中国资产为什么突然有了相对吸引力？以及如何理解宏观与微观之间的“体感温差”？时间戳：04:27｜最近全球超长债市场动荡是因为“九月魔咒”吗？08:52｜欧洲主权债复盘：割裂的财政图景22:11｜欧洲的困境：产业空心化与ESG叙事的退潮27:10｜军备竞赛：推高长期利率的核心叙事36:50｜军备竞赛的连锁反应：从银行危机到全球资金竞争56:15｜军备竞赛必然导致战争吗？1:04:40｜中国资产的吸引力：从ABC（Anything but China，逃离中国）到“Everything about China”（中国真香）1:10:47｜代价的显性化：如何理解市场与宏观微观数据的背离
本期实地调研系列，探讨几个大家可能都在想的问题：当所有人都在谈论科技和AI正在改变世界时，实体经济真的正在被改变吗？AI什么时候成为“新质生产力的主要推手”？ AI对宏观经济的贡献到底在哪里？最近我们调研、沟通了一些特别的“样本“：金融机构、AI创业者、医疗器材商和滴滴专车司机，有个很特别的感悟： AI革命的真正动力也许不是技术本身，而是人类的“期待”，正是这种“期待”，可能才是AI时代的凯恩斯理论发挥作用的方式。毕竟人类历史就是一部折腾史。而经济向前挪的根本前提条件是“安全感”。时间戳：00:00:27 知否知否，还是“供强需弱”00:03:13 科创金融：银行的"政治任务"与商业现实00:12:49 在金融行业的应用：理想很丰满，现实很骨感00:24:10 福建医疗器材商人朋友的困惑：我到底该怎么用AI呢？00:33:58 从打字员到AI：一项新技术的“全民普及”需要经历什么？00:44:40 滴滴司机眼中的三个世界00:50:54 三四线城市观察：小镇幸福指数能持续下去吗？00:53:13 五十岁司机的选择：最后的安全感00:59:00 人类"折腾史"：为什么我们需要新的梦想文字版和延伸阅读： 请在公众号《墙裂坛》阅读完整文字版：https://mp.weixin.qq.com/s/-FP_u1ryW9CDlqraYsVeDg刘院长的滴滴司机调研系列文章： 1. 《现在做滴滴专车的主要是三类人》：https://mp.weixin.qq.com/s/awKeKB_6AxJuf7HPjHJX_Q 2. 《谢谢你陪我一路聊天》：https://mp.weixin.qq.com/s/BbcRCw8Rb9uRBxiv8Uigxg 3. 《做生意要有人带，要六亲不认》：https://mp.weixin.qq.com/s/Zf5wE4nFyhohHvsyDZyiUw 4. 《专家，你说，现在的钱为什么不如以前好赚？》：https://mp.weixin.qq.com/s/SMMNwJFdym4ijRn_tpubCA
本期我们聊聊美国经济数据。BLS（美国劳工统计局）上上周五发布了月度就业报告，数据比预期差很多。BLS同时也公布了前两个月的修正。虽然市场预计修正会发生，但这次幅度不小，惊讶声一片。懂王看到数字后龙颜大怒，开除了劳工统计局局长，一位20 年资深统计学专家。一夜之间，过去那种“统计信息不受政治干预”的惯例，似乎被打破了。美国官方就业数据准确性开始被质疑。本期我们把几条线穿起来，讨论一下：非农、CPI 等关键数据为何重要？如何统计？修正是怎么操作的？美国经济数据到底有多靠谱（或者不靠谱）？在数据噪音中，市场与美联储怎么走？“数据政治化”的后果是什么？我们看看希腊和阿根廷的例子；这件事如果真的发生在美国，会对全球市场有什么影响？AI 对就业统计有冲击吗？当“误差”成为叙事的一部分，央行独立性与数据中立性被挑战，波动与不确定性如何被放大？本期嘉宾：郑朗时间戳•00:04:21 非农为何重要？季节调整与月度修正是怎么设计的？•00:08:24 本轮非农“下修”为何引起这么大反应？•00:17:10 数据可信度与替代口径：ADP、小非农与“平均法”预测•00:25:32 趋势胜过单月：叙事如何放大“误差”的市场影响•00:26:50 准确性面临的三重挑战：“体温计坏了”•00:43:02 数据政治化的后果是什么？阿根廷和希腊的故事•00:47:36 美联储该怎么取舍？为何未见“预期中的通胀”？•00:59:50 央行独立性与数据误差：两个藏在叙事中的鬼故事•01:12:52 AI 影响了就业统计吗？文字版：请大家移步《墙裂坛》公众号阅读文字版及延伸阅读
实地调研系列更新。这一站我们来到香港。刚结束在香港密集走访的一周，从银行业、资本市场、虚拟资产到消费与创业生态，素材很多。本期是三人组同台：刘院长曾常年在港，亲历99—04的关键周期，经历互联网泡沫、SARS、雷曼迷你债、中资银行上市等一连串金融大事；我和Johnny属于“新香港人”，Johnny更贴近资本市场与创新投资，市场一线信息丰富。本期主题，延续大家近来的直观感受：温差在变大——数字世界与现实世界、不同国家与行业、不同处境与阶段，同一个问题，答案常常取决于你问的是谁。这几次实地调研更加深了这种体感。我决定给自己一个新封号：“CTO“——Chief Temperature-gap Observer，首席经济温差体验师。香港的体感更明显：金融很热、实体未必同步，数据漂亮与街面肌理不总一致。就从这里出发，聊聊香港的温差。时间戳：03:28｜香港“经济体感温差”09:25｜数据框定“温差”：金融热、消费冷、结构分化14:16｜IPO热的三重推手：政策窗口、财富效应、资金回流21:16｜港元两个月“强转弱”：背后是利率试验与资金大进出27:49｜香港当下“主要矛盾”：重新创业的心态与成本的现实31:35｜怎么衡量现在的香港？别用“大经济体”的产业平衡标准37:06｜香港创新基因：土壤并不差，但需要重新定义49:22｜虚拟资产与稳定币：角色定位与应用场景才是重点56:18｜香港的“转型”到底是什么？角色定位定了吗？1:05:34｜中国企业“整链出海”与香港的“标准优势”1:12:26｜技术“平权化”与全球布局：先发即为胜势文字稿：请大家移步到公众号《墙裂坛》阅读文字稿以及其他延伸阅读：https://mp.weixin.qq.com/s/eUuGAWxnl6zz8rzmVBAWVw
本期是我们7月24号杭州线下听友会兼鸿鹄汇（Honghub）AI孵化器项目出街的现场活动录音。这次活动非常圆满，大家很热情，嘉宾很卷，干货也很满。我们和大家一起聊了AI，聊了宏观，还有现场的AI演示。录音分成两个部分，上半部分是嘉宾分享。如果大家到了现场，应该发现了：海报上提到的神秘嘉宾就是雨白和刘院长。雨白一如既往给大家带来了精彩的主持，刘院长的一席话也让大家深思，Johnny和王喆老师每人十几页的PPT把全球宏观和AI的最新进展讲得极为透彻；Jiayuan的devv.ai演示也非常精彩，看完感觉普通人上手AI这件事已经不是个问题了。我自己也唠叨了几句。下半部分是圆桌讨论和大家的提问。如果嘉宾分享有一种经济上行期的美，那么大家的提问又把我们拉回到了现实。大家主要关心的还是百年未有之大变局、叠加势不可当的AI，年轻人到底还有什么机会？嘉宾们也做出了解答。虽然这个问题还是可以继续问下去。欢迎大家在留言中继续提问。鸿鹄汇Honghub未来还会有更多线下活动，也希望能吸引更多传统行业的伙伴们来参加。大家敬请期待。时间戳：0:01:43 活动介绍与嘉宾开场0:03:15 小跑：数字世界与物理世界的温差0:27:55 王喆：内容创作的三个时代演变0:48:51 Johnny：全球南方崛起与美元未来1:06:55 一人孵化器"鸿鹄汇 Honghub"介绍1:11:52 devv.ai演示：无代码开发Web应用关于鸿鹄汇 HonghubJiayuan的devv.ai演示（感兴趣的伙伴请留言索取邀请码）王喆老师的分享：内容创作的三个时代演变Johnny的分享：全球南方崛起与美元未来
本期是下半部分圆桌讨论和大家的提问。如果嘉宾分享有一种经济上行期的美，那么大家的提问又把我们拉回到了现实。大家主要关心的还是百年未有之大变局、叠加上势不可档的AI，年轻人到底还有什么机会？嘉宾们也做出了解答。虽然这个问题还是可以继续问下去。时间戳：0:01:44 神秘嘉宾刘院长分享：老愤青的心声—未来全靠00后了0:09:33 哪个时刻让你觉得AI已经改变世界，你已经回不去了？0:17:45 AI如何改变工作与信息获取0:26:33 公司形态的变革与AI机遇0:33:55 AI对经济与职业的深远影响0:43:15 AI时代，年轻人还有什么机会？0:51:09 一人公司的特质与AI孵化器展望0:59:02 听友问答关于鸿鹄汇 Honghub：从中国传统与西方科学中汲取养分，构建一个“天-人-Ai”共生的全新生态系统，从而重构、进化我们的传统思想和文化。
上市前夕再谈滴灌通：1095天和那些美好的仗（那些美好的仗：一个滴灌通人的1095天）《墙裂坛》的老听众可能有印象，有一个话题返场频率很高。我这么一个小播客。就已经聊过两次。这次是第三次。它就是滴灌通。第一次是2021年：第二次是2023年：依然意犹未尽，还在哈佛商业评论上一键三连，发表了三篇文章：滴灌通系列之一：商业模式成立，故事就圆满了吗？滴灌通系列之二：能解之“结”与永恒之“结”滴灌通系列之三：监管之“结”，如何陪伴“创新之藤”？值得关注的现象或话题通常有几种"火"法：一种是"短暂而热烈"式，某天突然爆火，两天后便无人问津；另一种则是"小火慢炒"，在三五成熟时翻炒一下，七分熟时再炒一次。第二种"火"会持续很久，多是那些充满争议的话题，或者因为"太创新"而尚无定论。滴灌通正属于这种"小火慢炒"式话题。第一次引起关注，自然是因为金融巨星李小加转战新赛道，引发市场好奇。我刚来香港时，小加老师简直是清流般的存在，我每期都追读他的网志，一位中环年轻金融牛马们都会上头的改革、创新标志。第二次热议却源于一勺"高利贷黑油"泼来，质疑其合规合法性，甚至道德立场。虽然这次是被"黑"，但引发的讨论却更重要、更接近实质——滴灌通商业模式的底层逻辑究竟是什么？此后，业务转型、员工投资计划、裁员风波，直到最近的21章上市准备，每次讨论的深度和广度都在递进。最近读到一篇文章《我在滴灌通的1095天》，读完眼圈居然有点红。感觉也许请这位亲历者一起再来回顾一下这个情怀故事。滴灌通的经历揭示了金融创新的艰难与复杂，也展现了理想与现实之间的张力。正如日记中的话："那些美好的仗我已经打过了，当跑的路我已经跑尽了，所信的道我已经守住了。"希望这次谈话也能成为一面镜子。时间戳：【03:46】为什么加入滴灌通？为什么写《我在滴灌通的1095天》？【00:10:50】开始有多少人质疑 “你们不是骗子吧？”【00:14:44】滴灌通的商业模式到底成不成立？【00:24:17】为什么有这么多“迭代”？从DRO到RBO再到CCO——为中国金融创新贡献了多少新名词啊【00:31:21】人性考验：情怀难敌小心思？【00:40:47】在“普惠金融”泛滥的市场上：滴灌通需要付出更多【00:57:43】尽管一路风雨不断，滴灌通确实帮到了一些中小企业【00:58:27】如果重来一遍，你会怎么做？【01:01:28】给有情怀的年轻人一些建议吧 本期参考：《我在滴灌通的1095天》：https://mp.weixin.qq.com/s/JnjsH03u-UPCSyQardfzBw 加内特的公众号：“硅谷加先生”滴灌通系列之一：商业模式成立，故事就圆满了吗？：https://mp.weixin.qq.com/s/_ub3WLizmRaiuhJj6GTaBA 滴灌通系列之二：能解之“结”与永恒之“结”：https://mp.weixin.qq.com/s/NwGPlb2J_tyiZsYEd6wHvw 滴灌通系列之三：监管之“结”，如何陪伴“创新之藤”？：https://mp.weixin.qq.com/s/6nexCtzvyoDuuuemDBiM2Q
发布一个小预告：《墙裂坛》线下听友会来啦！我们把时间定在了7月24号，地点在杭州。但这次听友会比较特别，不只是播客听友会，还是一个我们的新项目：AI一人公司孵化器的预热启动。过去这半年，Johnny老师一直在筹划一个有趣的项目——在杭州打造一个专属于“一人独角兽”的实体AI孵化空间。概念源自OpenAI的Sam Altman去年提出的大胆设想：随着AI技术的普及，未来的独角兽企业可能只需一位创始人！一位“光杆司令”，就能驾驭AI解决一切问题，无需庞大的团队。我们已经看到了这一趋势的雏形——如今许多AI团队仅由2-5人组成，却创造出惊人的产值。他们可能蛰伏于一方小天地，开发的却是风靡全球的应用。想象一下，这些头脑聚集在一起会擦出什么火花？我们希望打造的正是这样一个空间，让这些创新者能够互相交流、碰撞思想，催生出更具价值的创意。基于以上，我们将于7月24日在杭州举办一场线下聚会，和大家分享这半年来的经济、金融和科技回顾，和大家一起讨论我们对未来的看法；同时，也想向大家预热这个AI孵化器的设想，招募一些志同道合的伙伴。如果你是那个对AI充满热情的创新者，如果你有令人眼前一亮的商业创意——无论是科技相关、IP打造，还是播客制作——欢迎来听听！请有意参加的伙伴们可以扫我在shownotes、或置顶在小宇宙公告、和听友群公告上方的二维码入群~前40名报名的小伙伴可获赠MPGA帆布袋一个哦~7月24号，我们杭州见！
回顾这半年的国际大事，六个月感觉就像六年，感觉就像刷了整整半年的小视频。突然有了一个“顿悟”（aka 拍大腿时刻）：所有发生的事情都是为了解决美国自己的问题而搞出，各国这半年都被当猴耍了——应接不暇地忙着处理一个又一个危机，非常被动。本期以几 “顿悟”为引子，我们做个半年结。杭州线下听友会+AI孵化器预热预告！******先发布一个小预告：《墙裂坛》线下听友会来啦！我们把时间定在了7月24号，地点在杭州。但这次听友会比较特别，不只是播客听友会，还是一个我们的新项目：AI一人公司孵化器的预热启动。过去这半年，Johnny老师一直在筹划一个有趣的项目——在杭州打造一个专属于“一人独角兽”的实体AI孵化空间。概念源自OpenAI的Sam Altman去年提出的大胆设想：随着AI技术的普及，未来的独角兽企业可能只需一位创始人！一位“光杆司令”，就能驾驭AI解决一切问题，无需庞大的团队。我们已经看到了这一趋势的雏形——如今许多AI团队仅由2-5人组成，却创造出惊人的产值。他们可能蛰伏于一方小天地，开发的却是风靡全球的应用。想象一下，这些头脑聚集在一起会擦出什么火花？我们希望打造的正是这样一个空间，让这些创新者能够互相交流、碰撞思想，催生出更具价值的创意。基于以上，我们将于7月24日在杭州举办一场线下聚会，和大家分享这半年来的经济、金融和科技回顾，和大家一起讨论我们对未来的看法；同时，也想向大家预热这个AI孵化器的设想，招募一些志同道合的伙伴。如果你是那个对AI充满热情的创新者，如果你有令人眼前一亮的商业创意——无论是科技相关、IP打造，还是播客制作——欢迎来听听！请有意参加的伙伴们可以扫我在shownotes、或置顶在小宇宙公告、和听友群公告上方的二维码入群~前40名报名的小伙伴可获赠MPGA帆布袋一个哦~7月24号，我们杭州见！*******时间戳：（完整文字版请见《墙裂坛》公众号文章）(00:08:55) 第一个“拍大腿”时刻：蓦然回首，这半年的新闻都是为了解决美国国内矛盾(00:13:20) 第二个“拍大腿”时刻：金融战是不是已经开始打了？(00:20:46) 广场协议会再发生吗？(00:26:09) 宾夕法尼亚计划(00:33:21) 稳定币与美元流动性(00:39:08) 中国有可能主导一个新金融游戏吗？(00:52:11) 港币稳定币与人民币稳定币(00:59:40) AI孵化器项目预告！完整文字版请见《墙裂坛》公众号
期待已久的和大卫翁、雨白两位家人合作的《穿越周期的人——投资大师系列》专辑终于上线啦！说大一点，这是一张献给投资近代史的专辑，我们几乎讲述了近半个世纪以来，“投资”这段历史的来龙去脉。这张专辑也是一幅“金融群星灿烂时”的大师群像——虽然都是“大牛”，但实际却分属不同策略流派：少林、武当、峨嵋；古墓、星宿、丐帮；大家刀剑拳鞭棍，毒刺暗医枪；强项都不一样。所以我们需要一个象限，一个指南针，一个武林导图索引，看看大神在哪个象限、哪个流派、持何理念，这样才不会迷路。听完这张专辑，我相信大家心中已经能把所有耳熟能详的名字们分门别类，就像看了一场光明顶武林大会。欣赏完高手过招后，也能看清我们自己的坐标系——我们想往何处去？但更重要的是：我们要向大师学习，也应该有重塑偶像的权利：就像当年《乐队的夏天》中“重塑雕像的权利”这支乐队——崇拜偶像，但有超越和否定偶像的升华；曲风虽深受JoyDivision影响，但每首都是重新创造。无论从事什么行业，在工作、学习和生活中，我们都需要一个精神导师和偶像。但是寻找偶像的要义，就是不要崇拜任何偶像。在金融行业，投资和交易尤其如此，我们都要有能够重塑偶像的能力。这并不是鸡汤，因为在金融行业中盲目崇拜偶像，是要付出巨大代价的。首先，大师也有可能是错的：我们在专辑中提到了大量的案例。比如达里，如果把他的“全天候策略”（all-weather strategy）当成交易《圣经》，并紧跟着“绝对阿尔法”（pure alpha）亦步亦趋，那么估计在2020年3月之后的市场上，你就消失了。达里奥的《原则》简单明了，可以指导人生，他对债务周期的理解也深入细致，但在灾难顶峰流动性骤然减弱的市场上，“全天候”也会变成“全天输”。其次，就算大师的预测是对的，但是你也许等不到对的那一天。偶像可以仰视，但是绝不可复制：如果你想变成《大空头》中一战成名的迈克尔·贝瑞（Micheal Burry），身心要能承受得住“与全世界为敌”的巨大煎熬。如果你想学习塔勒布老师的捕捉黑天鹅之术，完全照搬塔勒布的杠铃策略，也许需要支付大量学习成本（看跌期权费）。更不用说命运之子巴菲特和求解出了整个市场的西蒙斯——我们没有这种时运，也没有这种智商；就算有，我们也不是他们。偶像最大的作用：是告诉我们世界上有案例可循，有一种思考方法值得我们继续追寻。偶像的经验是用来借鉴的，而不是死心塌地地跟随。每个人都有自己的精神导师，大师也有。金融逻辑和哲学有很多一脉相承之处，金融大师们的行为中有清晰的“被启发”痕迹。虽然不可模仿，但其思想的源头确实是可以追溯的——他们为什么会这么想？推演的逻辑是什么？框架是什么？谁影响了他们？我们可不可以追踪溯源，找到他们没有告诉我们的东西呢？在录制每一位大师之前，我们分别和 TA 沉浸相处很长时间：读和他们相关的书、复盘他们的经典案例、搜寻他们的 B 面和八卦、原生家庭、密友同学.....当如此全面立体360°无死角理解一个人的时候，TA在你的脑细胞中一定会留下痕迹，在未来的某个时刻，他们也许会在你的某次决定中悄咪咪地到作用。希望我们能把这个痕迹带给大家。
本期播客我们来聊聊“稳定币”。这个概念近两年不断升温，特别是今年，随着香港和美国相继出台新的法案和动态，稳定币俨然成了金融领域的“最靓的仔”。它的发展速度惊人，2023年市场规模已超过2300亿美元，活跃账户超过2.5亿。花旗银行甚至乐观预测，到2030年，稳定币市场规模可能达到3.7万亿美元，体量堪比中国的外汇储备。近期，全球范围内对稳定币的监管也在加速。例如，美国的GENIUS法案（“天才法案“）在参议院通过，香港金管局早在2024年就启动了稳定币沙盒项目，并且立法会在5月21日通过条例草案，正式确立了稳定币的发行牌照制度——意味着，无论是在香港境内发行法币稳定币，还是在境外发行与港币挂钩的稳定币，都必须持牌经营。然而，对普通人来说，稳定币依然是个有些“云里雾里”的概念，很容易和数字人民币、比特币、甚至川普币、狗狗币等混为一谈。最近甚至听到很多人在问：“稳定币这么火，会涨成下一个比特币吗？”——这种误解正是我们今天需要厘清的。更重要的是，在美元稳定币、港元稳定币都出现了值得关注的进展之刻，世界上会出现人民币稳定币吗？有必要吗？可行吗？·时间戳·00:02:58 核心概念辨析：稳定币、数字人民币与比特币的区别00:13:51 稳定币如何“稳定”？背后的机制与风险00:17:47 稳定币解决了什么现实问题？00:34:55 稳定币与数字人民币：是对手还是队友？00:43:47 我们需要人民币稳定币吗？00:47:42 如何发行人民币稳定币？00:53:40 稳定币对金融体系的可能影响文字版，请至《墙裂坛》公众号收看！— End —主播｜刘晓春 肖小跑
本期是和《七次崩溃》作者，普林斯顿大学James教授的一次对谈。《七次崩溃》绝对是我去年读过的最精彩的书之一。说实话，第一次看到《七次崩溃》书名时，以为只是讲金融危机历史。读完第一章后发现没那么简单，这本书打开了全球化背后的运行逻辑：你觉得全球化到底是崩溃了还是涅槃了？ “供给侧”和“需求侧”危机，哪个会让全球化崩溃，哪个会推进全球化涅槃？但最吸引人的，是书中"纳米经济学"的概念——随着世界变得更复杂，我们对供需的理解也必须更精细。经济理论需要“颗粒度”更细的变革。访谈音频做了两个版本，这集是英文版，shownotes是中文总结版。大家可以自由选择是听英文原版还是中文版。大家可以在小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、新浪博客等各大平台收听播客的英文版和中文版。也可以在《墙裂坛》和《肖小跑》视频号上稍后也会放出剪辑片段。本期嘉宾：哈罗德·詹姆斯（Harold James）：普林斯顿大学克劳德和洛尔·凯利欧洲研究教授，《七次崩溃：塑造全球化的经济危机》、《全球化的终结》作者。02:42全球化：悲观还是乐观？小跑：首先想问您一个略带哲学色彩的问题。全球化对我们中国人，特别是我这代人来说特别重要。我们80后被称为"全球化红利最后一批乘客"，和70后一起，我们确实从改革开放中获益匪浅。但90后和00后似乎就没那么幸运了。面对当前各种挑战全球化的冲突，我们还能对全球化的未来保持乐观吗？James教授：我还是挺乐观的，也希望你和听众们能保持乐观！我们正经历着前所未有的技术变革。纵观历史，全球化浪潮总是与重大技术创新紧密相连，而人工智能革命可能比以往任何技术都更具颠覆性，它将彻底改变我们工作、思考、学习和生活的方式。历史告诉我们，技术突破从来不会被单一国家垄断。可能会有一个国家最先引领创新，但其他国家很快就会跟上。19世纪工业革命起源于英国，英国一度看似主导全球，但德国很快在工程、化学和光学等领域建立了优势。19世纪后期的国际舞台被英德竞争主导，最终导致了1914年的大战，影响了整个20世纪。类似地，二战后的美国确实成为了主导经济力量，许多基础创新在美国诞生。但认为只有美国能引领创新是不现实的。我们生活在一个由欧洲、中国、印度、日本等共同构成的网络世界中，不可避免地相互依存。当前技术和经济格局的变化确实带来了破坏性影响——工作岗位变化、旧职业消失、新机会出现。这有点像代际冲突，就像你提到的。我们这些二战后出生的一代人（包括我自己）是幸运的，生活在和平、繁荣的环境中。年轻人可能会想："你们过得太舒服了，却在毁掉我们的机会。"对现在踏入职场的年轻人来说，前方既有无限可能，也充满变革的压力。这是个动荡但充满机遇的时代。
访谈有两个版本。这集是中文版，小跑老师声音是自己的、James教授声音是用AI做的（听起来年轻了三十岁）。shownotes对应在英文版，以及英文访谈原稿翻译版，请至《墙裂坛》公众号收看！·本期嘉宾·哈罗德·詹姆斯（Harold James）：普林斯顿大学克劳德和洛尔·凯利欧洲研究教授，《七次崩溃：塑造全球化的经济危机》、《全球化的终结》作者。本期是和《七次崩溃》作者，普林斯顿大学James教授的一次对谈。《七次崩溃》绝对是我去年读过的最精彩的书之一。说实话，第一次看到《七次崩溃》书名时，以为只是讲金融危机历史。读完第一章后发现没那么简单，这本书打开了全球化背后的运行逻辑：你觉得全球化到底是崩溃了还是涅槃了？ “供给侧”和“需求侧”危机，哪个会让全球化崩溃，哪个会推进全球化涅槃？但最吸引人的，是书中"纳米经济学"的概念——随着世界变得更复杂，我们对供需的理解也必须更精细。经济理论需要“颗粒度”更细的变革。大家可以在小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、新浪博客等各大平台收听播客的英文版和中文版。也可以在《墙裂坛》和《肖小跑》视频号上稍后也会放出剪辑片段。— End —嘉宾｜哈罗德·詹姆斯（Harold James）主播｜肖小跑编辑｜坛子添加坛子微信：BKsufe，请注明：坛友
本期是和微博财经合作的《巴菲特智慧与关税战》直播录音。·本期嘉宾·刘晓春，上海新金融研究院副院长，《墙裂坛》常驻嘉宾朱鹤，中国金融四十人研究院研究员（播客《研究有意思WitTalk》）本期录制于巴菲特股东大会结束的第二天。今年是奥马哈先知宣布退休前最后一届股东大会，大家的关注点非常广泛——从伯克希尔·哈撒韦今年的业绩亏损情况、巴菲特对美国投资的信心、到近年来对日本的投资、甚至人生问题，但无疑最受关注的是关税战。在地缘政治巨大变动的背景下，讨论巴菲特的价值观显得格外有意义。这条稳定前行了半个世纪的大船，遇到了"百年未遇之大风暴"，长期投资哲学和价值主义是否仍然有用？我们是否需要新的思路？·时间戳·00:02:46 “时势造英雄”00:18:22 巴菲特为什么喜欢回顾美国历史？01:02:05 巴菲特方案：进口许可证也是“税”01:21:04 巴菲特的“进口凭证”不是新发明01:24:41 长期价值投资理念的现实意义文字版，请至《墙裂坛》公众号收看！— End —主播｜刘晓春 朱鹤 肖小跑编辑｜坛子添加坛子微信：BKsufe，请注明：坛友
本期继续《贸易金融史》专辑之——汉萨同盟。从威尼斯到奥斯曼帝国，再到汉萨同盟，这个系列在设计之初并未考虑现实关联，但在讨论过程中发现都非常应景。毕竟现在正处于全球贸易大转折的时期，回顾贸易相关历史能够以史喻今，找出与当下事件的参照物。·时间戳·00:01:20 欧盟之前的欧盟00:03:08 汉萨同盟起落史00:13:19 “自由市”：汉萨同盟的元细胞们00:19:15 汉萨同盟为什么这么特别？00:24:07 “去中心化”DAO的鼻祖00:26:10 大汉撒衰落的转折点00:31:10 历史霸权兴衰规律00:35:16 现代世界中有汉萨同盟的对应物吗？00:44:33 商人集团与国家机器的矛盾
本期（录制于4月10日）和在债市一线战斗了一周的郑老师一起分析：美债市场发生了什么？美元怎么了？懂王为什么突然大逆转？我们该怎么防守？中美之间最终台阶可能在哪里？以及我们的政策该如何出牌？·时间戳·00:03:00 死去活来（又死去）的市场：从“解放日”到“大奇迹日”（或称“认怂日”）00:05:57 美债为何异常波动？00:15:29 中国抛售美债作为反制武器？00:18:33 特朗普为何突然推迟关税，“大赦天下”？00:24:29 特朗普关税团队的内部博弈00:27:26 关税政策的历史渊源与真实目的00:35:17 关税战后续走向预测00:40:57 短期、中期有解决方案，但长期影响只能是世界秩序重塑01:03:01 我们会见证“历史级别无厘头事件”：懂王被MAGA背刺吗？文字版（播客平台长度受限），请至《墙裂坛》公众号收看！— End —专栏主播｜郑朗 肖小跑编辑｜坛子申请加入坛友群，请添加坛子微信：BKsufe，请注明：坛友
本期不多寒暄，直接进入主题。事情还在发酵中，没办法下太多结论，所以今天我想从几个角度和大家一起梳理一下：从历史、现实角度；从目前“解放日”关税政策主流观点分析角度；以及从这场世界关税大战的各个参战方：美国，中国，欧洲和东南亚的应对。·时间戳·00:00:23 2025"黑色星期一"00:02:51 虽然惊悚，但这是一场“迟到”的危机00:10:21 历史回顾：Smoot-Hawley关税法案00:17:55 历史回顾：麦金莱总统时代00:26:45 “解放日”关税政策的四种流行观点分析：“打碎一切重来论”、“站队论”、“基本盘论”、“瞎搞论”00:57:16 各国反应与应对策略：中国、欧盟、东南亚·本期参考信息·1.《五仁随笔250407——关税大战意在沛公》2.《墙裂坛》：从“石油美元”“美股美元”到“电力人民币”文字版（播客平台长度受限），请至《墙裂坛》公众号收看！— End —主播｜Johnny 肖小跑编辑｜坛子申请加入坛友群，请添加坛子微信：BKsufe，请注明：坛友
你的手机最近被各种低息贷款的短信"轰炸"过吗？年利率仅2.5%、额度高达50万、贷款期限长达七年、还可以只还息不还本……惊不惊喜，有诱不诱人？本期请刘院长独家解读：我们该怎么理解“用贷款促消费”？为什么刺激消费应该用“二阶思维”重新定义？·时间戳·00:03 你也收到消费贷款短信了吗？09:47 这次不一样吗？当前消费贷政策与上一次有什么不同？14:07 银行们怎么看待此次政策？真的会马上行动吗？19:12 什么才是消费贷的“好”客户？25:21 为什么拉动消费如此之难？可能是定义的“颗粒度”不够细分29:12 再想深一层：经济和消费的关系34:02 范仲淹"荒政三奇策"的启示37:52 提振消费需要“二阶思维”40:44 利息高低与经济健康的关系50:15 “经济的晴雨表”——银行净息差与目前真实状况52:01 “融资难”——银行不愿意放贷款？57:25 这次新政会如何发展？文字版（播客平台长度受限），请至《墙裂坛》公众号收看！
开年以来，在全球地缘政治“阴云密布”的氛围下，中国经济似乎开始“闪光”。以DeepSeek为代表的AI领域的突破和"杭州六小虎"的崛起为市场注入了新活力，政府工作报告中赤字率首次突破4%，也释放出积极信号。部分新兴产业企业家信心恢复、曙光初现，但这些是否预示着中国经济已然见底回暖？传统实体经济整体温度如何？在全球经济波动、国内新旧动能转换之际，有必要深入探讨中国经济复苏的深层逻辑及未来走向。这是否预示着经济已经进入稳定上升通道？新兴科技能否像曾经的房地产一样带动全局性增长？政策如何精准调控、破解结构性矛盾，能否真正激发市场活力，实现由短期回暖向长期稳健转变？在外部环境日益复杂的背景下，特朗普2.0对中国经济又将产生什么影响？·本期话题·1.经济复苏了吗？信心真的回来了吗？科创企业动物精神恢复，但是宏观经济体感温度并没有变2.“杭州六小虎”能带起整个经济吗？技术带动整个经济需要多长时间？3.银行才是中国整体经济情况的晴雨表：银行真实情况如何？4.两会上的信号：从赤字率突破4%看中国经济政策新思路5.人工智能+：我们准备好了吗？6.我们到底但不担心特朗普 2.0？7.企业家信心恢复之路：寄希望于80后90后00后文字版（播客平台长度受限），请至《墙裂坛》公众号收看！— End —主播｜刘晓春 肖小跑编辑｜坛子申请加入坛友群，请添加坛子微信：BKsufe，请注明：坛友
和郑老师复盘近期宏观。信息量巨大。·本期主题和时间戳·00:01:56 美国国会演讲，还是北韩新闻联播？00:20:00 懂王最紧急的主线任务到底是什么？一个最直接的解释：化债。00:31:57 为什么不直接掀桌赖账？00:41:03 海湖庄园协议00:53:43 真正的撒旦是通胀，滞涨才是最优解01:00:00 “狼来了”多年的衰退这次真会因懂王而来吗？01:02:37 美债市场异动01:07:47 世界破破烂烂，中国灾后重建？文字改写版（播客平台长度受限），请至《墙裂坛》公众号收看！— End —专栏主播｜郑朗 肖小跑编辑｜坛子申请加入坛友群，请添加坛子微信：BKsufe，请注明：坛友
《金融贸易战史》系列原本设想通过时事热点来串起整个贸易战史，视贸易战关税史为主食，每一期都配合大小热点逐步消化讲解；而如今每天都是“硬菜”，消化速度远不及预期，已被懂王逼出工伤。所以本期原定计划是继续探讨贸易史之奥斯曼帝国，但近来时事热点实在纷繁，调整一下——我们回顾最近接连涌现的众多热点事件，剖析一下近期地缘政治以及经济、金融领域的重大事件。·时间戳·00:03:04 小泽为什么不签矿产协议（丧权辱国不平等条约）？究竟谁在表演？00:12:35 万斯真的是“愣头青”吗？懂王背后也有深层政府（deep state）？00:19:08 俄乌目前局势对中国有什么影响？00:25:53 “马斯克川普CP”与“吕布董卓CP”的相似性00:37:11 被严重低估了风险的《美国优先投资政策》：全面针对中国投资文稿整理版（播客平台长度受限），请至《墙裂坛》公众号收看！— End —专辑主播｜Johnny 肖小跑编辑｜坛子申请加入坛友群，请添加坛子微信：BKsufe，请注明：坛友
期待已久的“金融贸易史”系列终于开始了—— 我们的第一个系列是：《金与火之歌：贸易霸权的兴衰》。“金”是钱，“火”喻战争——这是人类历史长河中反复交织的两大永恒主题。从威尼斯专利到现代技术封锁，从香料战争到芯片竞争，控制贸易的钥匙始终未变：硬实力开道，软实力锁门。然而，霸权崩塌也是一个逃不掉的诅咒。这个系列，我们决定先从“贸易”的角度回顾历史，原因很简单——我们正在经历Trump2.0下的第二次贸易大战。所以，非常有必要回顾那些看似遥远的中世纪贸易博弈，从威尼斯共和国到奥斯曼帝国，再到汉萨同盟，看看它们曾经带给我们的教训；历史上发生的事情是如何与当下现实联系起来的，太阳底下的旧事和新事都是什么？我们也会回顾一下Trump2.0迄今为止的贸易战操作，以史为镜，看看在这场权力游戏中，究竟是什么在推动贸易霸权的更迭？本期我们将解锁威尼斯共和国的兴衰沉浮：看一个从盐业起家的国家如何逆境求生，收买城邦，扩展商路；这霸权又是如何终结的？有哪些现代“幽灵”仍在徘徊？威尼斯文明的兴衰，对今天的贸易战有哪些启示？·时间戳·00:02:20 回顾懂王一个多月来的贸易战操作：操作猛如虎，算盘在金融00:08:11 前路未知时，历史漂流瓶能给我们什么启示？威尼斯共和国兴衰过程00:21:23 Location, location, location：地理因素对贸易作用有多大?00:29:15 战争投机，“合法劫掠”00:36:32 金融+技术双核驱动：债券融资海军，复式记账控制利润00:46:52 衰落关键：路径依赖，技术扩散00:56:42 威尼斯文明的兴衰，对今天的贸易战有哪些启示？文字改写版（播客平台文本长度受限），请至《墙裂坛》公众号收看！
懂王马上登基，开启新任期。脑洞一下，有天突发奇想，懂王打开了世界地图。映入眼帘的是什么呢？俄罗斯，1709万平方公里，霸占榜首。加拿大，998万，紧随其后。美国呢？983万，屈居第三。中国、巴西，体量相当，不遑多让——地图视觉效果似乎少了点震撼——第三？不够MAGA啊！等等，如果能把加拿大、格陵兰岛收入囊中，再将巴拿马运河南部纳入版图，那整个美洲大陆岂不是连成一片、气吞山河？这才叫伟大，想想都刺激。许倬云先生在《天下格局》中有分教：未来国与国竞争，是百年长跑。“陪跑者”相伴，亦敌亦友——虽然竞争压力让人焦虑，但对手的存在也确能促我们跑得更快、更好。不过，现在的这位“陪跑者”——美国，正迈着六亲不认的步伐，行为越来越抽象。这边工作狂川大帝，还没上任，就火力全开，惊人言论不断：加拿大、格陵兰、巴拿马、墨西哥，都成了靶子。但这些言论背后，有何深意？是娱乐？还是警告？我们应该怎么解读？本期请来刘院长和Johnny一起理性深入聊聊这个话题。推荐Johnny最近的两篇专栏文章，很精彩：1.《懂王的“服从性测试”》2.《二战后世界秩序已经终结》·BGM·RAF Brize Norton by Nathan Barr·时间戳·00:04:21 梳理一下前因后果。00:10:18 回顾历史：特朗普本次提到的几个企图：吞加拿大、买格陵兰岛、接管巴拿马运河——有历史先例吗？00:18:41 为什么是这三个地方？其战略重要性是什么？<
墙裂坛年度预测系列节目开始啦！我们会邀请大家熟悉的常驻嘉宾，每人做一次2025预测。本期特别聚焦中国经济，所以换一个角度：目前形势下，无论是对内还是对外，都涌现出许多新动态。虽然重启经济、刺激经济的方向已然明确，但在实际推进过程中，尤其是面对未来几年的发展，仍有不少问题尚未清晰明确。于是我们整理出六个尚未明朗、亟待深探的关键领域，和刘院长一起逐一剖析。我们也给听众特别准备了预测的机会，请大家积极留言，我们会选10个左右的预测和留言，赠送小礼物“MPGA”帆布包一个，感谢大家一年来的支持，新年快乐！·六块拼图·00:02:51 拼图一：为什么内需提振不足，却要往外走，“不出海就出局”？00:21:55 拼图二：现在企业家们到底是“躺平”还是“没躺平”或者“仰卧起坐”？为什么“撸起袖子”比以前更难？00:36:30 拼图三：经济机器重启、经济刺激政策见效，正确路径和顺序是什么？00:53:47 拼图四：内需提振新思路——无中生有01:06:37 拼图五：生机勃勃的老年人——“老龄化”完全可能成为“爆发性”经济增长点01:14:13 拼图六：制度红利还有多少？还有，文字总结版请至《墙裂坛》公众号收看！
墙裂坛年度预测系列节目开始啦！我们会邀请大家熟悉的常驻嘉宾，每人做一次2025预测。明年复盘，看有多少“被打脸”。本期是郑朗和大卫文。我们也给听众特别准备了预测的机会，请大家积极留言，我们会选10个左右的预测留言，赠送小礼物“MPGA”帆布包一个，感谢大家一年来的支持，新年快乐！·本期预测·00:04:07 黑天鹅之一：特朗普或马斯克再遭袭或暗杀00:07:45 黑天鹅之二：特朗普派军强行驱逐非法移民，《美国内战》电影即视感00:09:42 黑天鹅之三：第六次中东战争，油价飙升，通胀爆表00:13:02 黑天鹅之四：美债危机冲击美元信仰00:33:40 黑天鹅之五：欧洲风雨飘摇，右翼全面崛起00:38:09 黑天鹅之六（也可能是白天鹅）：数字资产大震荡00:46:34 黑天鹅之七（也可能是白天鹅）：老龄化引导世界变局00:56:25 白天鹅之一：日本经济的意外复苏
