SoundHound AI，凭借语音 AI 领域的强劲增长、头部行业合作以及应用场景的持续拓展，具备极高价值。2021—2024 年，公司营收复合年增长率（CAGR）高达58.7%，背后是市场渗透率的加速提升；预计到 2034 年，语音 AI 行业总潜在市场规模（TAM）将突破475 亿美元。近期净亏损主要源于与收购相关的非现金支出，而营收端的强势增长，有望对冲股权稀释风险。尽管行业竞争激烈、股东面临潜在稀释压力，但凭借技术创新与市场渗透率的稳步提升，SOUN 仍是一笔值得关注的成长型企业。
背靠 AI 内存的强劲需求和当下的定价权，2026 年美光科技（MU）我继续看多。但这票藏着三个致命雷点：估值的周期性魔咒、潜在的产能过剩危机、2026-2027 年即将触顶的利润率。三星在 HBM4 上的技术突破 + 激进定价，极有可能加速内存市场供过于求，直接锤爆美光的利润空间。
