在期货这个行当里，大多数人想的是怎么押对方向，一战封神。但今天要聊的这位大高手，他的路数完全不同。他研究两个合约之间微小价差，靠着“积小胜”的套利，最后竟然打造出了一个横跨股、债、商品的百亿投资王国。2003年初，深圳。一个年轻人揣着仅有的几百块钱，在人才市场里转悠。他叫吴星，他刚被一家假期货公司骗了，没了工作，生活都成问题。就是在这种窘迫的处境下，他参加了中国国际期货公司的最后一场面试。面试官看着这个没什么经验的年轻人，问他：“你凭什么觉得自己能吃这碗饭？”当时的吴星心里可能没料到，就是这个机会，会把他带向一条通往百亿私募掌门人的非凡之路。......从吴星身上，我们能学到什么第一，别总想着一把翻盘。真正的高手，往往不依赖什么“神操作”。吴星起点那么低，就是靠抓住一个个小机会，积少成多。在期货市场，少犯错，比多赚钱有时更重要，这就是“君子不立危墙之下”。第二，你的看家本领，最好能“搬家”。吴星最强的不是预测某个品种，而是**“比较”和“发现错误定价”** 的思维。这套本事，从商品搬到股票、债券市场，照样好用。所以，打磨一个可迁移的底层能力，是关键。第三，面对一团乱麻，你得有自己的“定盘星”。世界越不确定，越不能慌。吴星的应对是，用“极精微”的研究（他的TRACE框架），在不同资产里做比较，找出性价比更高的那个。咱们普通投资者也可以学，比如做好“股债配置”，或者在不同行业间做对冲。核心是，别去预测风雨，要学会自己造伞。......咱们《期货故事会》这个节目，所有的内容，都仅仅是讲述市场人物故事和进行知识探讨，绝对不构成任何个人的投资建议。市场风险无处不在，每一次决策都请您独立判断，谨慎行事。
铜海翻波欲擎天，空方豪赌势如山。基金逼仓风云变，国资折戟叹监管。1968年，刘其兵出生于湖北省黄陂县**的一个普通农民家庭。童年并不富裕，6岁时父亲去世，母亲独立抚养两个儿子。然而，贫寒的家境没有阻挡他求知的脚步。他聪明刻苦，17岁就以优异成绩考入武汉大学世界经济专业，并在1990年国储局到武汉大学招聘时脱颖而出，成为被录用的人。进入国储系统后，刘其兵很快展现出在期货交易上的才能。1997年7月，他被授权为国储调节中心在LME开立交易账户的交易下单人，在1999年至2004年初的铜价牛市（从每吨1000多美元涨至3000美元）中，看多的刘其兵为国储获利超过7亿元人民币。命运的转折点在2004年初出现。当LME铜价突破每吨3000美元后，刘其兵违规操作反手做空，给国家带来高达9个多亿的损失，最终被判入狱7年。核心信息来源清单 【刘其兵教育背景及入职】：《武汉大学校友刘其兵涉案背景》，新浪财经，2005年12月13日。 【刘其兵职位与权限】：《“国储铜”事件曝内控漏洞 刘其兵违规操作多年》，第一财经日报，2005年12月16日。 【刘其兵早期盈利】：《国储铜事件回溯：刘其兵曾是功臣盈利超7亿》，财经网，2012年专题回顾。 【空头头寸细节及抛储】：《国储局四次抛铜压价未果 巨亏真相调查》，21世纪经济报道，2005年12月。 【亏损金额与判决】：《国储铜事件主角刘其兵一审被判7年》，新华网，2008年3月21日电。 【最终确认损失】：《审计署确认国储铜事件损失9.2亿元》，中国审计报，2007年相关公告。
资本沉浮炼心性，多空博弈悟平衡。甜点策略守底线，百战归来成其名。他曾将5万本金亏到只剩3000元，一度濒临绝望，却最终悟出了期货交易的 ‘甜点策略’，并创造了九个月资金翻四十多倍的奇迹。甜点策略是如何实现的呢？第一，是技术的甜点：他用系统信号找到高胜率的入场点，这是基础。第二，是仓位的甜点：在‘高胜率+高盈亏比’的罕见机会出现时，他才敢于加重仓，这完美呼应了他之前‘不要轻易重仓’的提醒，重仓只留给真正的‘甜点’。第三，是心态的甜点：在这个最佳区间内操作，情绪波动最小，执行力最强。他后来总结说，‘我盯牢的是自己账户的资金曲线，它比行情更重要……我不能拉低资金曲线的低点’，这其实就是‘甜点策略’在风险控制上的终极体现。”核心信息来源链接[来源1] 丁洪波早年经历、亏损、100万、比赛冠军细节：`futures.eastmoney.com`[来源2] 丁洪波关于杠杆与仓位的风险警示：`news.hexun.com`[来源3] 丁洪波2009年收益及9个月40倍记录：`futures.eastmoney.com`[来源4] 丁洪波关于“甜点策略”的理念阐述：`futures.jrj.com.cn`[来源5] 丁洪波关于“资金曲线管理”的交易纪律：`www.sohu.com`
本期介绍期货交易的亏损的8个大坑，希望能对各位有所帮助。
石油巨富囤白银，杠杆狂推百倍春；监管一刀破迷梦，一朝崩塌化烟尘。1970年代，美国通胀肆虐，法定货币贬值，亨特兄弟纳尔逊·邦克·亨特与威廉·赫伯特·亨特，笃定白银将成为最佳保值资产。他们手握石油帝国的巨额资金，联合沙特王室等资本，开启了长达数年的白银囤积计划。1973年，兄弟俩从2美元/盎司起开始吸筹，一边在中东、瑞士隐秘收购实物白银，用3架运输机将百万公斤白银存入瑞士金库；一边在纽约、芝加哥期货交易所大举买入合约，构建“现货+期货”的垄断闭环。到1979年，他们已控制全球三分之一的流通白银，持有1.2亿盎司现货和0.5亿盎司期货，占据两大交易所超六成存银。彼时期货保证金仅1000美元/张（对应5000盎司白银），极低的杠杆门槛让他们得以用少量本金撬动巨额头寸，白银价格也从6美元/盎司一路飙升，市场彻底陷入“买不到白银”的狂热。1980年1月21日，白银价格被推至50.35美元/盎司的历史峰值，较一年前暴涨8倍。这场脱离供需的疯狂投机，终于引发监管层重拳干预：纽约商品交易所紧急出台“白银第7号规则”，大幅提高保证金至6000美元/张，更直接颁布“只许平仓、禁止开新仓”的铁律。规则突变瞬间掐断了亨特兄弟的资金链——他们无法再通过新增合约维持价格，还需追加巨额保证金。银行见状纷纷逼债，要求补充抵押品，而此时白银价格已开始崩盘。3月27日“白银星期四”，亨特兄弟因无力追加保证金被强制平仓，850万盎司白银被倾泻至市场，银价单日暴跌50%，最终跌至11美元/盎司以下，累计跌幅达78%。
海龟交易法则起源于1983年美国期货交易大师理查德·丹尼斯与威廉·埃克哈特的著名赌约。 丹尼斯认为交易技能可通过后天培养，而埃克哈特主张天赋决定论。 两人通过招募并培训21名（有说法是13名）无交易经验者（称为"海龟"），在两年内创造了年均80%复利收益的传奇，成功验证了系统化交易的可复制性。 该实验被形象地称为"新加坡海龟养殖"，强调通过严谨规则而非天赋培养交易员。
泥瓦起家化纤王，机鸣万里意气扬。期市巨亏二十亿，不负员工负鬓霜！今儿要讲的这位，是中国期货史上最让人唏嘘的悲情枭雄——他小学三年级学历，从泥瓦匠起步，5000元起家逆袭成身家20亿的化纤大佬，坐拥两架私人飞机，却是穿布鞋的“反差富豪”；他做慈善捐出上亿，汶川地震豪掷千万，却在期货市场折戟沉沙，半年巨亏20亿；他抵押飞机、变卖别墅也要坚守“不裁员、不减薪”的承诺，最终却因肝癌复发，54岁便抱憾离世。他就是裘德道，一个集“草根传奇”“慈善大亨”“期货悲情者”于一身的复杂男人。功成名就后，裘德道成了圈内有名的“反差富豪”：他豪掷6500万元买下“首相一号”私人飞机，成为浙江首个、全国第二个拥有私人飞机的企业家，还追加500万配置双显示屏、双操作系统提升安全性，每年花200万请专业公司托管；但他平时总穿一双布鞋，办公室里摆着的电脑只是“摆样子”，自己根本不会用，每天靠手机短信监控国际市场。他对身边人极为大方：给老母亲买奔驰，给司机、保镖每人配一辆宝马七六零，亲戚朋友有困难他从不推辞；对慈善更是慷慨，2006年捐资1亿成立道远慈善基金，专门救助白血病患者，2008年汶川地震直接捐款1000万元，五年累计慈善捐款近4800万元，登上胡润慈善榜
少年投机露锋芒，三起三落志未凉。终因贪婪陷迷局，一生荣辱铸华章！今儿要讲的这位投资大神，堪称期货史上“最传奇的投机家”——他14岁揣着5美元入市，20岁赚到第一桶金，30岁做空股市狂赚千万，却三次破产又三次东山再起；他写下的交易智慧至今被奉为“操盘圣经”，最终却因人性贪婪与孤独，饮弹自尽。他就是杰西·利弗莫尔，一个用一生诠释“期货既是天堂也是地狱”的男人。利弗莫尔的一生，是辉煌的，也是悲剧的。他用自己的经历证明了：期货交易的本质，不仅是对市场趋势的判断，更是对人性的掌控。哪怕你再懂趋势、再懂技术，如果控制不住自己的贪婪与恐惧，最终也会被市场淘汰。杰西·利弗莫尔，一个用一生诠释“投机”二字的男人。他不是完美的圣人，有贪婪，有自负，有失败；但他是伟大的交易者，用自己的成败，为后世留下了最宝贵的交易智慧。如今，百年过去，期货市场的品种变了、规则变了，但人性没变，利弗莫尔的交易原则依然适用。他的故事告诉我们：期货市场没有永恒的赢家，只有永恒的学习与反思；赚钱只是结果，掌控人性、坚守规则，才是期货交易的终极真谛。
疫情突至需求崩，油库满溢价成空。负价惊魂终夜乱，一纸合约警世钟！2020年4月20日，一个本该平平无奇的周一，却成了无数投资者的“不眠惊魂夜”。美国WTI原油5月期货合约，创下人类金融史前所未有的纪录：结算价暴跌至-37.63美元/桶！当时美国原油期货的交割地——俄克拉荷马州库辛市的储油库，被源源不断的原油填满，库存使用率飙升到90%以上，油罐告急、输油管道堵塞，甚至连海上油轮都成了临时储油点，全球能找到的储油空间都快用完了。这就形成了一个无解的死循环：没地方存油，买家不敢接货；没人接货，卖家只能降价抛售；越降价越没人要，最后陷入“多杀多”的恐慌性抛售。而WTI原油5月期货合约，恰好赶上了这个“最倒霉的时间点”——合约即将到期，持有者必须在到期前平仓，否则就得实物交割，可此时的原油，早已成了没人敢接的“烫手山芋”。这一夜，全球金融市场一片哗然，而中国的6万多名“原油宝”投资者，成了这场风暴中最惨的受害者。“原油宝”是中国银行推出的一款挂钩境外原油期货的理财产品，主打“低门槛投资原油”，吸引了大量普通投资者参与，很多人投入了毕生积蓄，甚至有人加了杠杆抄底。
应听众要求，咱们再谈傅海棠，这次更全面。田垄躬身察供需，期市九载历苦辛，两度破产志不灭，梆子声里守本真！傅海棠可是期货圈最传奇的草根大神，初中毕业，农民出身，种过地、养过猪，曾两度破产，想过轻生，却咬着牙熬出了生路，凭着在地里摸爬滚打悟出来的道理，硬生生在期货市场闯出名堂。
三千入市踏风浪，几度沉浮志未凉。悟透趋势重仓守，终成十亿传奇章！从公交公司电工到金融传奇，3000元本金是怎么一步步滚成数十亿资产的？他曾满仓豪赌、也曾亏到只剩零头，到底悟透了什么，才实现从“草莽”到“宗师”的蜕变？不追短线差价、不做复杂套利，只抓大行情的交易逻辑，为啥能穿越多轮牛熊？
国债盘前分胜负，多空阵上决赢输；疯狂豪赌终成祸，金融江湖换版图！一张代号“327”的国债期货合约，凭啥能让当年的证券巨头一夜倒闭？一位号称“证券教父”的传奇大佬，为啥敢赌上整个公司违规操作？ 这场风波最后咋收场的？为啥说它直接改写了中国期货市场的规矩？巅峰时期的万国证券，在上海证券交易所的交易量占比高达22%，相当于“每五笔交易就有一笔是万国做的”！管金生本人更是风光无限，当选过“中国十大杰出青年”，多次代表中国金融界参加国际会议，被业内尊为“证券教父”——在90年代的金融圈，他就是“成功”的代名词，无数人把他当成偶像。上海证券交易所当晚就发公告：“万国证券违规超仓，16时22分13秒之后的所有交易全部无效！收盘价按151.30元算！”这一句话，直接给万国证券判了死刑！本来赚的钱全没了，还得赔上巨额亏损，公司瞬间资不抵债，彻底破产。事后，万国证券被申银证券合并，曾经的“证券王国”就此崩塌。而“证券教父”管金生，因挪用公款、操纵市场等罪名被判入狱17年，从云端跌入泥沼。
丁伟锋1998年入市，从股票、权证起家，凭着一股冲劲两年把几万本金滚到三十几万。那时候他跟多数新手一样，觉得自己天赋异禀，认定“交易就是靠复杂技巧堆出来的”。2006年权证市场关闭，他揣着20万本金扎进期货市场，本想复制神话，没想到直接陷入长达五年的“亏损黑洞”。丁伟锋表示：“交易就像筛沙子，筛网越密，反而把有用的趋势信号也筛掉了；真正的核心逻辑，从来藏在最简单的行情里。” 这句话成了他的“顿悟开关”——五年亏局后，他痛下决心“做减法”：把所有冗余指标全删了，只留趋势和量能两个核心信号；把复杂的交易规则砍了，只守“顺势、控仓、止损”三条底线这,一减，直接减出了四届冠军。
汪星敏拿了多次全国期货实盘大赛的冠军奖杯，从草根逆袭成行业标杆，却又因为抖音直播、卖课带货深陷舆论漩涡，最后账号被封、质疑声铺天盖地。他就是汪星敏，一个让期货人又敬又疑的传奇人物。其实在期货圈，像汪星敏这样“一半荣耀一半争议”的人物并不少见。他用二十多年的时间，从爆仓三次的草根逆袭成多届冠军，这套经过实盘验证的交易体系肯定有值得借鉴的地方；但转型网红后的高调言行、被证实的不实言论、账号封禁的争议，又让他的“大师”光环蒙上了一层阴影。有人说他是真性情，敢于分享真实观点；也有人说他是精致的利己主义者，借着冠军名号收割散户。至于他的冠军战绩到底是真是假，直播卖课到底是传道授业还是收割流量，恐怕只有时间能给出答案。
马骏出生于1981年一户普通的北京家庭，虽然是地道的老北京户口，但父母离异，双方都将马骏视为累赘。作为流浪汉的马俊拒绝了救助站的帮助，因为他觉得去了救助站就不能“做生意”了。他所谓的“生意”，就是卖花和卖气球，但这微薄的收入，根本无法改变他的处境。更令人费解的是，即使在如此困境下，马骏仍然没有放弃对期货的执念。在接受记者采访时，他反复提及期货，并表示未来还想继续投资，只是会更加注意风险控制。
陈向忠是广为人知的交易业绩是在第九届全国期货实盘交易大赛中，荣获金融期货组亚军。半年时间，他的参赛账户权益由初始的15万元增至468万元，收益高达31倍。陈向忠有着良好的心态，对于夜盘，他是完全放弃的。他对睡眠要求很高，每天晚上十点左右入睡，早上八点起床。他认为，做期货的最终目的是提 高生活品质，而随着年龄的增长，夜盘交易对身体影响很大，短时间可能不明显，长期肯定会出问题。“做好交易，是为了服务生活。如果因为交易影响了身体，显 然不值得。我的观点是，晚上休息好，留有充沛的精力，做好白天的交易就行了。市场永远有赚不完的钱，人家赚人家的，关你什么事儿呢？”
陈剑灵2006年以98万元入市，截至2010年12月31日，该账户资金已经增长到3093万元。该账户参加了上海中期2010年程序化交易大赛，获得盈利绝对值第一名，机组第二名。陈剑灵的观点：市场充满了随机性，所以长期稳定盈利难度非常大。程序化就是把自己的交易规则定量化，但并不是所有的规则都能完全定量化。目前国内程序化交易，大机构使用的还很少，主要存在于一些中小型的投资者，而且大部分使用的都是投机的模型。交易的主要因素不是程序怎么怎么好，而是他对市场怎么理解，自己形成一种规则在走。
2007年深秋的上海，建国西路的梧桐叶正簌簌往下落，刚从国际商务专业毕业的朱燚攥着一张银行卡站在期货公司门口，卡面余额刚好5万。那是她省吃俭用攒下的全部积蓄，连每月600元的出租屋房租都得掐着日子交。彼时螺纹钢期货刚上市，交易大厅的电子屏上，绿色K线像受惊的游鱼般乱蹿，穿着西装的交易者们对着话筒大喊“平仓”“加仓”，空气里满是咖啡香和紧绷的焦灼感——这个后来让她实现1600倍收益的“战场”，此刻在她眼里满是陌生与敬畏。2009年，朱燚终于等来“开窍”的时刻。经过两年观察，她选定螺纹钢作为主攻品种。
要是您打小在农村摸爬滚打，后来做现货赚了点钱，突然扎进期货市场，头一年就亏掉大半家底，您会咋办？是卷铺盖走人，还是咬着牙跟市场死磕？今儿这位刘福厚，就选了第二条路，而且还真磕出了大名堂——他靠着自己琢磨的“供需分析法”，抓过一波棉花行情，硬生生把亏的钱翻倍赚回来，还成了不少新人的“偶像”！刘福厚的故事，不止是一个期货大佬的逆袭史，更是咱普通人做事的道理——不管是做期货，还是干别的，都得有“较真儿”的劲儿，有“认错”的勇气，有“守规矩”的定力。他从现货老炮，到期货亏货，再到基本面大佬，靠的不是运气，是摔了跟头爬起来，一点点磨出来的本事。
在期货圈，有人靠短期暴利成“明星”，有人靠稳健活成“寿星”。李永强属于后者，圈内人送他“小李飞刀”的称号，说他做交易像飞刀般快准稳，可很少有人知道，这把“刀”曾被市场砸得粉碎，连家底都赔了个干净。在李永强成功成名之后，有人问他“有没有交易秘诀”，他总说“哪有什么秘诀，都是熬出来的”。在他看来，期货市场里不缺“看对行情的人”，缺的是“能控制自己的人”。很多人亏钱，不是因为看不懂趋势，而是因为贪心、侥幸，总想着“赌一把大的”，结果把自己套进去；而能活下来的人，都是懂得“敬畏市场”的——知道什么时候该等，什么时候该进，什么时候该退，用规矩把自己的“贪念”和“恐惧”捆住。
他的人生，就是一部从“草根到亿万”的逆袭史，同时，也是一部“由贪婪走向毁灭”的悲剧史，他用自己的生命，为咱们期货江湖，写下了一出**“最沉重、最深刻的警世剧”。他就是那位“从国债期货里捞出第一桶金”，人称北京李嘉诚的，最终却因为“高粱期货的恩怨”，走上不归路的——袁宝璟。
百亿大佬叶庆均的起点，是浙江的一个供销社。他辞职下海，一头扎进了早期的商品期货市场。您别以为他一开始就是高手，“神”也是从“人”蜕变而来的，他那会儿也是“交学费”的一把好手，赚了亏，亏了赚，账户像“坐过山车”一样。2008年全球金融危机之后。整个世界都笼罩在“萧条”的阴影里头，大家都在“去杠杆，紧缩”。但咱们国家呢？推出了“四万亿”。叶庆均看到了一个“天大的局”，他选择了“塑料”和“焦煤”，这些品种，当时还处于“价值洼地”。他不是“试探性”地买入，他是“带着信仰”地重仓、坚决地做多！当所有人都还在犹豫的时候，他已经“一骑绝尘”，商品市场开启了“波澜壮阔”的大牛市！塑料价格一路飙升，带动了他账户的几何级数增长。
付晓军出生于一个普通家庭，童年时代并没有表现出特殊的天赋。然而，随着年龄的增长，他对金融市场产生了浓厚的兴趣。为了深入了解金融市场，他拜读了大量的经济学、金融学、期货交易等方面的书籍，并在此过程中逐渐积累了丰富的专业知识。期货市场的起步：在20世纪90年代，付晓军开始涉足期货市场。他从事期货橡胶交易，并凭借过硬的专业素养、精湛的技巧以及对市场的深刻理解，逐渐崭露头角。随着他在期货市场的名声越来越响亮，人们开始称呼他为“橡胶大王”。2017年9月13日，付晓军在橡胶16775价格1亿元建仓多单，不幸的是橡胶短短3天不断下跌，跌幅达到9%，付晓军账户直接亏损5000万，但是付晓军没有打算撤离，反而在18日追加保证金，继续做多，橡胶走势继续下跌，结果短短十天时间，1亿元资金爆仓。从5万元小资金用了20年做到1亿的大佬，但是从1.1亿到0仅仅用了10天。
葛卫东是第一位凭借期货投资，登上胡润百富榜的顶尖人物！他从十万块钱起家，最终滚成了百亿身家！葛卫东的三个交易核心原则：第一，是不是能通过冒1块钱的风险，去赚3块钱？第二，基本面分析，是不是支持你投资的方向？第三，技术面，是不是也支持你，和基本面形成“同步共振”？
林广茂就是棉花大王！他不是靠着日积月累，小打小闹，他呀，是在短短几个月的时间里，完成了从“几十万”到“十几个亿”的惊天逆袭！林广茂曾经说：“市场已经给了我巨大的利润，如果我现在平仓，那我就是对市场趋势的背叛，对自己的信仰的背叛！”
2015年，刘强纵身一跃，一切都结束了。刘强错误判断了趋势，最终酿成悲剧。
何俊的故事，是关于如何用技术、纪律和复利，在期货市场的日内超短线博弈中铸造财富的传奇。他曾将自己的经验带入高校讲台，在复旦大学留下了一堂宝贵的实务课。今天，我们将深度剖析这位超短线之王的交易人生，探究他的成功哲学和隐秘的周期循环。
傅海棠曾是一个养猪的农民，一个倒卖农产品的小贩，却在波诡云谲的期货市场，用短短几年时间，将五万块钱做到数亿。他被誉为“农民哲学家”，因为他不看K线，不信技术分析，只相信他自己摸索出的一个朴素真理——天道。他的故事，是一部关于坚守、顿悟和财富爆炸的史诗。今天，我们就一起走进傅海棠的世界，看看这个“天道”究竟是什么。
