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<p>今天分享的研报这两天讨论比较火，基于 Morgan Stanley《Memory – Maximum Pricing Power》2025.11.10</p><p><img alt="图片" src="https://bts-image.xyzcdn.net/aHR0cHM6Ly9tbWJpei5xcGljLmNuL21tYml6X3BuZy9YN2E3QTVsRmljaWFPVjZTdGlhM2RPZHcyZE4zTFBWcEJGNjhOZ3hXb2ljZE1pYTJCNjBaOTU0bFpxWVZNc3ZISWhRZEh2MFV2VkJHS1RBRlJockpldW5abkNnLzY0MD93eF9mbXQ9cG5nJmZyb209YXBwbXNnJndhdGVybWFyaz0xJnRwPXdlYnAmd3hmcm9tPTUmd3hfbGF6eT0xI2ltZ0luZGV4PTA="/></p><p>如果说过去一年最能代表 AI 时代底层逻辑变化的，不是 GPU，而是——<strong>存储</strong>。</p><p>摩根士丹利最新发布的 20 多页深度研报给出了一个明确判断：<br><strong>DRAM 和 NAND 的价格已经超越历史高点，这一次的涨价，是“从未见过”的级别。</strong><br>比价格更关键的是，背后出现了真实的、可持续的业绩支撑。</p><p><strong>我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。</strong></p><p><strong>本期内容：</strong></p><p><strong>主播</strong></p><p>左兜儿</p><p><strong>幕后制作</strong></p><p>右兜</p><p><strong>如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我的星球研报圈子《左兜进右兜/美股研报》</strong></p><p>量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入的的Discord社区，微信咨询：Right_pocket090</p>