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<p>自 ChatGPT 诞生两年后，AI 不再只是故事，而开始成为利润表上的数字。<br>摩根士丹利最新研报《Momentum Around AI Adoption Is Building》指出，AI 的渗透正进入第二阶段——从技术叙事转向真实业绩。</p><p>右兜在这期节目里，带你拆解这份研报的三层逻辑：<br>1️⃣ 哪些公司已经在财报中量化了 AI 效益；<br>2️⃣ 为什么这次 AI 周期与 1999 年的互联网泡沫不同；<br>3️⃣ 以及——为什么 2025 到 2026，将是 AI 的 <strong>P&L（利润表）时代</strong>。</p><p>摩根士丹利认为，这次 AI 的故事，<br>不是炒概念，而是真实的现金流与效率红利。<br>如果说过去两年是“GPU 时代”，<br>那未来两年，就是“AI 开始算账”的时代。</p><p>📘 <strong>原文研报</strong>：Morgan Stanley《Momentum Around AI Adoption Is Building》（2025年11月6日）</p><p><strong>我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。</strong></p><p><strong>本期内容：</strong></p><p><strong>主播</strong></p><p>左兜儿</p><p><strong>幕后制作</strong></p><p>右兜</p><p><strong>如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我的星球研报圈子《左兜进右兜/美股研报》</strong></p><p>量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入的的Discord社区，微信咨询：Right_pocket090</p>