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<p>本周的波动率确实偏高。英伟达财报在周三公布后，周四的上涨与下跌呈现出极强的震荡幅度。究其原因，我认为主要是<strong>年底的利润兑现期叠加市场流动性偏弱</strong>所致，周四盘面上还能看到英伟达出现一定程度的 <strong>Gamma Squeeze</strong>。</p><p>如果我们把下跌简单归因于AI 是泡沫，其实解释不通——<strong>黄金和比特币同时下跌</strong>并不符合这个逻辑。尤其是比特币，最低一度回到 8.2 万美元附近，但随后又迅速反弹到约 8.6 万美元，暗示<strong>下周一整体流动性可能边际改善</strong>。</p><p>本轮流动性紧张，更大程度上来自<strong>美联储的最新表态、年底的兑现卖盘</strong>，而非基本面出现了新的系统性变化。</p><p><img alt="图片" src="https://bts-image.xyzcdn.net/aHR0cHM6Ly9tbWJpei5xcGljLmNuL21tYml6X3BuZy9YN2E3QTVsRmljaWFOeW13MFRsMWd3d1hKT0d4TEpJdGhKMDFDYnlLMkdjcW5vTDdrZ2dYNnJmSVpzc1dkbEV4Zmt0Y3RHREVnalFMRGxUUTV1enZlN3VRLzY0MD93eF9mbXQ9cG5nJmZyb209YXBwbXNnJndhdGVybWFyaz0xJnRwPXdlYnAmd3hmcm9tPTUmd3hfbGF6eT0xI2ltZ0luZGV4PTA="/></p><p>另一方面，英伟达的期权交易带来了巨大的波动，催化了明显的gamma squeeze现象。</p><p>本周宏观复盘主要内容：</p><ul> <li>美股市场回顾</li> <li>Gamma squeeze的形成过程</li> <li>美国宏观数据及重点事件</li> <li>谷歌AI基建<br></li></ul><p><strong>我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。</strong></p><p><strong>本期内容：</strong></p><p><strong>主播</strong></p><p>左兜儿</p...