E46. 如何寻找好质地的优秀公司 Quality Investing - TZB阅览

<img alt="图片" src="https://bts-image.xyzcdn.net/aHR0cHM6Ly9tbWJpei5xcGljLmNuL3N6X21tYml6X3BuZy81SFVraWJGbGZwaWM1MVZubVphSE1FWEFJWEhlZUFXQnltSm8zT2xkSzVvc1lxUHJSU2JkY2ZRMEdiQTZPNmhieGRSaFRYTUhWamtjbGlid2Mya2JqR29VQS82NDA_d3hfZm10PXBuZyZmcm9tPWFwcG1zZyZ0cD13ZWJwJnd4ZnJvbT01Jnd4X2xhenk9MSNpbWdJbmRleD0w"/><a href="https://mp.weixin.qq.com/s/ZkJrtqDUszjNcfj2LIBkEQ">《Quality Investing》</a>是一本讲如何寻找投资优质公司的书。作者包括三位：Lawrence A. Cunningham（长期研究伯克希尔的法学教授与作家，编撰《The Essays of Warren Buffett》），以及来自伦敦资管机构 AKO Capital 的两位投资人 Torkell T. Eide 与 Patrick Hargreaves。AKO 在欧洲股票市场长期以优质风格见长，书中既有框架，也有大量来自一线调研与持有经验的总结。如何把抽象的好公司明确为可观察、可比对、可组合的标准。本书试图回答三个问题：什么是优质公司、优质如何形成、投资者如何在长期中拥有这些公司。作者给出一个简单但非常实用的判断式：强而可预期的现金创造、可持续的高资本回报、与之相匹配的增长路径。三者相互咬合，形成自我强化的飞轮：现金流为再投资提供弹药，高回报确保再投资划算，增长则把单位资本回报放大到更大的基数。