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<p>【栏目介绍】</p><p>《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。</p><p>【免责声明】</p><p>本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。</p><p>【内容索引】</p><p>00:52 今年4月中国金融数据中，有几项指标值得关注。例如居民端的存款和贷款均出现了减少。</p><p>02:35 当前，中国的储蓄率处于什么水平？</p><p>07:10 哪些因素会影响中国居民端的储蓄率？</p><p>09:23 4月居民存款减少，可能与存款“搬家”有关，部分资金流入了理财产品。相关金融数据显示，在居民存款减少的同时，非银金融机构存款大幅增长。</p><p>13:18 消费市场的活跃度与资本市场的中长期走势，不仅受到中美资产配置等外部因素的影响，还取决于国内超额储蓄能否先“稳住”，并有效转化为商业化的理财产品的配置需求。</p><p>15:58 4月份的经济数据显示，居民和非政府部门企业单位的中长期贷款数据表现不佳，尤其是居民贷款显著减少。与此同时，与制造业采购经理指数（PMI）相关的原材料库存指数和新订单指数等也低于预期。这可能与关税战有关。与2020年疫情后的情况类似，当前市场对未来不确定性的预期增加，抑制了投资和消费意愿。</p><p>18:04 尽管中美关税会谈取得了超出预期的成果，但关税战的不确定性打断了中国在今年的市场信心修复进程。今年前三个月，民营企业座谈会、DeepSeek和机器人的爆火，以及两会期间释放的积极信号等，已初步提振市场预期</p><p>24:56 政府在推动消费、投资以及债券融资方面有哪些新动作？</p><p>29:21 丰叔观察到的一些当前的变化：1、在今年两会后，政府开始加大政策和财政支持力度，尤其在企业和居民的消费和投资信心受关税战影响的背景下；2、在经历了去年下半年的债务置换后，中国政府在政策推动方面有了一定的空间。例如，5月20日，发改委提出力争在6月底前下达今年全部“两重”建设项目清单；3、房地产市场明显受到信心不足的拖累，作为一种长期决策，房地产投资最容易受到不确定性因素的影响。</p><p>30:52 5月7日，央行表示五年...