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<p>沪指时隔十年重返4000点，市场情绪再次被点燃。但从2015年的杠杆疯牛与剧烈股灾，到2025年的结构慢牛与交错上涨，A股市场经历了怎样的脱胎换骨？这次真的不一样了吗？</p><p>本期节目是主播石磊与中信书院播客<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/63abaed14ded9d81d0a11d46">《知本论》</a>的一次串台。</p><p>===============================</p><p>本期主持人：</p><ul> <li>冰洁： <a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/63abaed14ded9d81d0a11d46">知本论</a> 主播</li></ul><p>本期主播：</p><ul> <li>@石磊TheAttract 微博：<a href="https://weibo.com/u/1969917147">石磊Attractor_MS</a></li></ul><p>本期公众号：<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/5VC4Og80EU8IocCJQp_9Kg">十年重返4000点，这次真的不一样？</a></p><p>加听友群请联系小助理微信：TheAttractor_szzl</p><p>==============时间线==============</p><p>03:35 2015年股市高点：泡沫末期的风险与反思</p><p>2015年6月12日，上证指数达到5178点的历史高点，当时投资者普遍沉浸在股市的持续上涨中，未意识到已处于泡沫的末端。随着股市的牛转熊，当最终泡沫破裂，所有参与者面临着共担风险的局面。回望当时，5178点成为历史的最高点，我们作为投资者应从中汲取什么样的教训？</p><p>10:22 2015年股市泡沫与当下的市场对比</p><p>2015年的股市因杠杆资金推动形成泡沫，监管虽在四月开始严查场外配资，但五月、六月涨幅仍大，市场并未在意直到泡沫破灭。当前市场虽称慢牛，但回顾2015年的市场情形，对于长期投资者有重要借鉴意义，需警惕类似风险信号。</p><p>12:30 2015年和2025年股市的宏观经济背景与产业环境差异：</p><u...