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<p>前段时间，我把仓位降低之后，进入一个迷茫的状况，所以去深圳呆了几天，去见见朋友们，聊一聊大家对后市怎么看，以及各自如何操作和应对。借着在深圳的几天，和Neko老师，网名江东猫草约了这次聊天。</p><p>几年前我就看过猫草老师的文章，文字鲜活，灵动，跳跃，后来他离职的视频和文章，我也在朋友圈刷到过，除了文字和视频号的内容，她后来也做了一档播客节目，叫《远行者与碎冰匠》。在以前看读他文字的那些时光里，我是未曾想过，某天我们能坐在录音棚一起录一期节目，真的觉得，世界虽然很大，但有时，又很小。</p><p>Shownotes：</p><p>02:00 - 03:21：开场与嘉宾介绍</p><p>03:21 - 09:20：揭秘卖方分析师的世界</p><p>09:20 - 14:44：如何高效地进行投资研究</p><p>● 中报的价值：猫草认为，相比年报，中报是兼具时效性和信息密度的最佳财报。</p><p>14:44 - 19:35：研究所的风格与分析师的能力</p><p>19:35 - 26:34：自下而上的草根研究法（案例篇）</p><p>26:34 - 31:48：自上而下的机构研究法（框架篇）</p><p>31:48 - 36:44：离开机构后，如何做投资？</p><p>36:44 - 47:18：识别管理层“雷点”的否定式清单</p><p>● 雷点1：过于一言堂的老板。例如股东会上只有老板发言，董秘战战兢兢、没有股权，这可能预示接班人风险和决策风险。</p><p>● 雷点2：用股东利益为个人情怀买单的老板。即使创始人很有魅力，但若不顾及中小股东利益，需高度警惕。</p><p>● 雷点3：业绩会上微表情“翻车”。例如CEO夸夸其谈时，CFO或董秘露出不自然的假笑或撇嘴，可能暗示内部对目标缺乏信心。</p><p>47:18 - 58:19：国企与民企的不同“坑”法</p><p>● 国企的坑：对于资源禀赋型国企（如景区），怕管理层“瞎作为”而非“不作为”，因为其可能通过项目采买掏空公司，而非创造价值。</p><p>● 民企的坑：警惕创始人出书自称“麒麟才子”等过度自我标榜的行为。同时，当主业尚可时，老板开始大谈“一体两翼”“八爪鱼战略”等第二曲线故事，往往是“金矿挖完，开始挖铜矿”的信号。</p><p>58:19 - 01:06:12：正面案例与深度洞察</p><...