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<p>本期播客将带您深入了解 联合健康集团 (UnitedHealth Group, UNH) 刚刚发布的 2025财年第一季度 (Q1 2025) 财报电话会议 핵심内容。首席执行官 Andrew Witte 和高管团队详细阐述了公司在报告期内的表现，并调整了年度盈利预测。</p><p>收听本期，您将获得：</p><ul> <li><strong>业绩概览与展望修正</strong>: 了解 UHG Q1 2025 业绩“异常且不可接受”的原因，以及调整后的全年摊薄后调整后每股收益 (Adjusted EPS) 预测至 <strong>$26至$26.50</strong> 的详情。</li> <li><strong>医保优势 (Medicare Advantage) 挑战</strong>: 深入分析 MA 业务面临的挑战，特别是护理活动 (Care Activity) 的显著增加（Q1 2025 活动水平约为 2024 年的两倍）。探讨导致这一趋势的因素，包括预防性护理增加及其后续转诊专科护理、以及集体 MA 业务中由保费上涨引发的利用率变化。</li> <li><strong>Optum Health 压力解析</strong>: 理解 Optum Health 业务承压的根源，包括新加入 Optum Health 的价值医疗患者画像带来的影响 以及向新的 CMS 风险模型 (V28) 过渡过程中遇到的运营复杂性。</li> <li><strong>价值医疗 (Value-Based Care) 战略的坚定性</strong>: 尽管短期面临挑战，管理层重申对价值医疗模式的信心，强调其在提升健康结果、降低成本、改善患者体验方面的价值，以及如何通过 engagement、in-home services、wraparound services 等抵消成本上升压力。</li> <li><strong>业务亮点与增长</strong>: 关注公司在 MA (新增 80万 服务人数目标)、Optum Health 价值医疗 (新增 65万 净新增患者目标)、Medicaid 和 Commercial 领域的持续增长势头。</li> <li><strong>应对策略与创新</strong>: 了解 UHG 正在采取的措施，包括加强患者 engagement...