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<p>债务危机是怎么发生的？呈现什么规律？过往是如何应对与解决的？央行买国债的循环，有什么风险？</p><p>主播：Skye，经济学博士，公众号“仲谋宏观笔记”</p><p>主持人：王永庆，《投资实战派》主理人，关注TMT、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研</p><p><strong>本期福利：</strong>华泰证券最近推出了不同期限的6.08%和4%固定收益产品，限额在5000-50000元之间，期限从35天到365天不等~新开户的朋友们可以领取两张产品券获取产品，可添加shownotes末尾微信获取福利~</p><p>录制时间：2024年7月28日</p><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FgIWc8GFkwqD7Zg_oz8c4HfJZ2Bd.png"/></figure><p>投资实战派新推出“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪。欢迎前往《投资实战派》订阅~</p><p><strong>一、央行购债</strong></p><p>在现代国家，央行和财政部直接成为交易的对手方，一个发，一个买，从法律上一般都是不被允许的，国内的《中央银行法》也对此做出了规定</p><p>1995年3月，《中国人民银行法》通过，第三条明确规定，“货币政策目标是保持货币币值稳定，并以此促进经济增长”，第二十八条规定“中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券”，以立法形式确立了中国的现代央行制度</p><p>新闻中说的央行购债——<strong>是二级市场的现券买卖</strong></p><p>央行在二级市场买卖国债分为两种操作：公开市场操作+现券买卖，前者通常是有期限的，也不牵涉债券所有权的转移，交易的两方的资产负债表也不改变，后者会牵涉债券所有权的转移——央行实际持有了国债，资产负债表扩张</p><p>2007年我们已经进行过这样的操作：央行在二级市场买卖国债，通常会反映在其资产负债表“对政府债权”科目下</p><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FtKcBHUA4aBSfR7OHThEaffWn-E7.jpg"/></figure><p><strong>思考：</strong>但无限...