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<p>这是2024年1月股灾发生前和朋友一起做的一个复盘（下篇），复盘了恒生科技的变化、沪深300的投资节奏，讨论了A股的规律性与随机性，本想通过反思提升未来收益，没想到之后经历股灾，更麻了，8月了市场也还没好起来，那我们就主打一个陪伴吧~</p><p><strong>嘉宾：</strong>莎士佩奇，一级市场投资人，一个投资胜率和成绩超越了90%散户（数字未验证，仅基于主播观察）的个人投资者</p><p><strong>主播：</strong>Skye，经济学博士，公众号：仲谋宏观笔记</p><p><strong>本期福利：</strong>华泰证券针对新用户推出了利率分别为6.08%和4%的固定收益产品，需要少剁手多存钱的朋友们可以添加shownotes末尾微信获取福利券~</p><p>华泰证券还拥有丰富的理财金融课程，而且几乎全部免费，推荐《熊市生存指南》给大家，让熊市的我们获得稳定心态。还可以主播专属佣金折扣~</p><p><strong>Shownotes：</strong></p><p>00:00 华泰证券福利</p><p>1:00 恒生科技可能没有增量利好</p><p>04:15 不可预期的打击最致命：没有稳定预期了，也就不知道如何经营了</p><p>05:19 港股的估值逻辑在21年之后彻底变化：从垄断流量的超级平台变成了公用事业</p><p>06:23 医药行业，护城河难挖</p><p>08:37 稀缺性的来源</p><p>1、有限且必须用到的资源：矿、石油</p><p>2、无形资产：专利（稀缺技术）、IP</p><p>3、转换成本：你的客户要离开而转到其他产品，有很大成本</p><p>4、网络效应or规模效应</p><p>12:23 A股的风格轮动是可把握的吗？</p><p>13:55 为什么万得微盘股指数难以复制？</p><p>15:36 A股风格轮动回顾与策略：</p><p>华安证券《风格轮动三部曲：重构、探索和实践》</p><p>18:46 如果股价真的是随机游走，那就不存在投资，只存在投机了</p><p>21:17 当一个有效的策略被市场广为接受的时候，它就开始失效了</p><p>23:38 投资三大障碍</p><p>1、判断力：怎么判断公司到底有无护城河、有无增长，怎么判断是“贵”还是“便宜”</p><p>2、心态：怎么做到别人贪婪我恐...