432、白酒行业2025半年考：从茅台到区域酒企，场景之困与调整持续

<p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal">本期聚焦白酒行业的深度调整，探讨贵州茅台在2025年上半年依然表现稳健的背后原因。随着政务和商务宴请场景的崩塌，白酒消费的结构性变化愈发明显。年轻消费者的饮酒习惯正在重塑，低度酒和啤酒逐渐取代了传统白酒。而白酒行业的中小企业则面临库存高企和价格倒挂的生存困境。随着行业的洗牌，未来头部企业将进一步巩固市场份额，年轻消费群体成为关键突破口。</p>