0:000:00
<p>岁行过半，夏木阴阴，本期我们对2025年上半年的资本市场做了一次例行的半年度回顾，嘉宾还是我们的老朋友徐若旭老师。时间稍晚，也却刚好，除了上市公司正在如火如荼的公布半年报之外，公募基金行业最近也陆续披露了规模、业绩、利润等核心指标，行业格局悄然更迭。</p><p>还记得年初我们跟徐老师做了个开年预测，对大家最关心的股票、债券和黄金都信誓旦旦抛出了我们的大胆的想法，既有预测，那便有验证或者打脸。对错固然重要，但是重新审视逻辑链条才能帮助我们提高认知。</p><p>股强债弱，黄金坚挺。已经有公募基金跑出了70%的收益，但似乎权益类基金仍然门可罗雀，而“固收+”策略的产品在行业里不断吸金。在我们看来，这种背道而驰，是又一次市场参与者们风险偏好的大迁移。</p><p>毫无疑问，我们认为牛市以来，资金面政策面已然蓄势待发，如果再来一点经济上的共振，可能就如一把野火即将燎原。反内卷带来的商品价格暴涨，推动一众传统行业股价飙升，雅下水电项目又唤起大家对于当年雄安新区的回忆。</p><p>似乎所有信息都被当作了利好，市场很强，但是犹犹豫豫的人还有很多，命运的齿轮好像又一次悄悄轮转，只是接力棒目前不知道握在了哪一波人手中，又将如何传递下去。</p><p>除了A股，今年港股才是这轮行情的发动机，从新消费到创新药再到稳定币，市场热点精彩纷呈，南向资金不断加码，港股又重新开始吸引全球投资者的目光。那今年的港股到底哪里不一样了呢？</p><p>3600点，其实A股在这个点位以上停留的时间不多，但每次越过，似乎都有迎来了波澜壮阔的行情。这一次是又要折戟沉沙，还是稍作休整以谋宏图？不管行情如何演绎，重要的是我们该如何摆布自己的资产。</p><p>市场在变迁，投资者在进化，可是最后的结果似乎永远是属于少数人的。不以涨喜不以空悲，不要让投资影响了生活。</p><p>最后祝大家在本轮牛市中业绩长虹。</p><p><strong>思维导图</strong></p><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FtTaJKOvA3N2TRMaROkHd65AADzV.jpg"/></figure><p><strong>收听地图</strong></p><p>03:06 回顾年初说的话，现在是否应验了？</p><p>09:02 从投资和市场的角度谈今年对市场的感...