0:000:00
<p>最近出售的洋品牌不少，除了星巴克与汉堡王的交易实质落锤，迪卡侬、哈根达斯等等也都开始卖了，洋品牌进入中国二十年，为什么都在卖？</p><p>我们拆开星巴克这桩交易能看到，一边是品牌出售中国业务、缩减长期投入，另一边是本土财团、主权基金与地方国资密集接手。外资撤退、本土上车，这到底是一场谁输谁赢的换手？星巴克中国为什么会从全资控股再回到合资制，洋品牌在中国 20 多年的故事，是如何被时代和周期一起重写的？</p><p>本期，我们聊聊：当外资品牌不再执着于“亲自下场做中国生意”，而是把门店、渠道和运营盘子卖给本土资本，只保留品牌与供应链时，中国消费市场到底发生了什么变化？本土财团和 PE 为何愿意接这摊“又重又难”的零售生意，他们真正看中的确定性在哪里？</p><p><strong>本期看点</strong></p><ul> <li>星巴克中国被卖掉：从江湖小道消息到官宣交易的完整脉络</li> <li>第三空间的兴衰：星巴克如何踩中城市化与中产扩张的时代红利</li> <li>扩张剧本回顾：从区域合资到全资控股，再到把中国业务卖给本土资本</li> <li>外资品牌卷不动了？咖啡新势力、价格战与高企的租金/人力成本</li> <li>政治与供应链风险：从俄罗斯退出案例，看星巴克为何提前布局“去集中化”</li> <li>谁来接盘星巴克：华润、高瓴、EQT 等潜在买家与最终胜出的博裕资本</li> <li>合资结构拆解：60/40 持股、品牌授权费与上游咖啡供应链的“脂肪层”</li> <li>博裕接手后怎么赚钱：降本空间有限，只能靠扩店、下沉与本地化运营</li> <li>汉堡王、哈根达斯们的集体退潮：品牌老化、消费降级与客流被新茶饮截胡</li> <li>全球资本与中国消费大周期错位：外资削减资本开支，本土财团追逐稳定现金流</li> <li>洋品牌在中国的下一站：轻资产、授权、本土合伙人和可能的“买回剧本”</li></ul><p><strong>周期专题｜时间轴</strong></p><p>02:00｜星巴克中国的崛起：第三空间、城市化和中产扩张的叠加红利</p><p>06:00｜从区域合资到全资控股：星巴克过去 20 年在中国的扩张路径</p><p>10:00｜为什么要卖中国业务？增长放缓、本土咖啡崛起与成本压力</p><p>15...