宝万之争：万科董事会投票风波 - 金局｜财经故事

2015 年，宝能集团在二级市场强势举牌万科，短短一个多月便取代华润成为万科第一大股东，一场关乎中国标杆房企控制权的 “宝万之争” 就此拉开帷幕。面对宝能的步步紧逼，万科管理层以王石为首，选择引入深圳地铁作为 “白衣骑士”，试图通过定向增发稀释宝能持股，而这一计划的命运，最终被 2016 年 6 月 17 日万科董事会上的一次关键投票改写 —— 独立董事张利平以任职的黑石集团与万科存在潜在商业合作、涉及利益冲突为由，宣布回避表决，这一看似常规的程序举动，却成为引爆法律争议与权力博弈的导火索，让这场资本对决从二级市场的股权争夺，转向了公司法框架下的程序正义之争。 本期播客将深入拆解 “宝万之争” 中最具戏剧性的董事会投票风波：从张利平回避表决的真实动机与程序细节，到万科与华润围绕 “投票基数算 11 人还是 10 人” 的激烈辩论；从法学专家对 “关联关系” 界定的分歧，到深交所介入引发的监管关注，我们将层层剖析这场争议背后，股东主权与经理人主义的深层冲突。同时，我们也会探讨这一事件对中国资本市场的长远影响 —— 它如何推动独立董事制度从 “形式化” 走向 “实质化”，如何促使 A 股公司加速完善反收购条款，又如何重塑了监管层对杠杆收购的监管逻辑，为理解中国公司治理的演进提供一个鲜活的经典案例。