小米财报与股价背离之谜

<p>2025年11月18日，小米集团交出了一份看似亮眼的季度成绩单。财报数据显示，小米第三季度总营收达到1131.21亿元，同比增长22.3%，连续四个季度突破千亿大关；更引人注目的是，本季度经调整净利润高达113.11亿元，同比暴涨80.9%，创下历史新高。从表面数据看，这无疑是一份超出市场预期的财报，理应提振投资者信心，推动股价上涨。然而，资本市场的反应却截然相反——财报发布次日（11月19日），小米股价暴跌近5%，跌破40港元关口，较今年6月的历史高点61.45港元下跌超过32%，市值蒸发约5300亿港元。</p>