123.谈投资：波动控制与东方哲学对话(下)

<h3>拓展阅读：</h3><h3>1、<a href="https://t.zsxq.com/59iey">「方法论」资本加权回报率和时间加权回报率20251013</a></h3><p>2、《铸就》全书以高观投资30年发展历程为主线，分为五部分：第一部分回顾1997至1998年亚洲金融危机中的投资经验；第二部分解析投资理念、商业操作及安全边际；第三部分梳理1980年代起在中国的投资历程；第四部分收录投资委员会的核心洞见；第五部分通过亚洲上市公司案例实证方法论。 书中披露高观投资四大核心理念（卓越业务模式、诚信管理、廉价估值、长期投资周期），并包含大量企业案例及牛熊市实战经验</p><p>3、<a href="https://t.zsxq.com/Knh3G">《今天买什么菜》</a></p><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FlRZK8AHlxNEJc-k1Y6pg7wPILoJ.png"/></figure><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FnZZdX5igkAmRYFq8ocB7Eml9BV_.png"/></figure><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FnwqLfTJBwo46uRuv4taqXC4TsKP.png"/></figure><h3>一、内容总结</h3><p>​​核心主题​​：围绕高观投资的长期投资策略展开，结合价值投资、波动控制与中国传统文化，探讨如何实现长期稳健收益。</p><h4>​​关键内容提炼​​</h4><ol> <li>​​高观投资的成功要素​​​​长期业绩​​：30年年化回报14.3%，资本加权与时间加权回报接近（14.3% vs 14.2%），体现对投资者行为偏差的有效管理。​​策略特点​​：​​波动控制​​：通过仓位调整降低回撤，避免“基金赚钱基民不赚钱”的陷阱。​​逆向投资​​：在1997年亚洲金融危机中坚持低位加仓，利用系统性风险后的修复获利。​​估值纪律​​：采用“估值分数”（增长率+经营收益率/PE），优先选择低估值、高盈利能力的标的。</li> <li>​​投资理念的核心原则​​​​好生意、好管理、好价格​​：强调商业模式可持续性（如高ROE、可预测...