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<p>感谢<a href="https://t.zsxq.com/8Kvf8">社群</a>Yalin朋友的提问！</p><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FjPWVI81_3c0CvjRN4w0DGDkOgmv.png"/></figure><p><strong>本期听友提出的问题很典型，提到了投资者常见痛点：</strong></p><p>1、持仓优化困境</p><p>2、方法论矛盾<br> <br>3、动态调整难题</p><p><strong>杨老师的核心观点：</strong></p><blockquote><strong>“质量远重于仓位比例，模糊的正确优于精确的错误”持仓优化不应基于短期涨跌，而应回归投资逻辑本质<br>仓位管理是艺术而非数学，拒绝机械式配置</strong></blockquote><h4><strong>00:00-03:24｜持仓归因的致命误区</strong></h4><ul> <li>02:54 案例：投资者因内需持仓下跌欲优化 → <strong>错误触发点</strong>：以股价涨跌为优化依据</li> <li>03:24 反例：某投资人汽车股盈利数倍后归因发现逻辑错误 → 退出行业（正确动作）</li> <li>05:09 警示案例：陈光明重仓吉利汽车未及时归因 → 规模扩大后巨亏</li></ul><h4><strong>03:25-11:46｜组合构建的本质认知</strong></h4><ul> <li>05:38 德川家康隐喻</li></ul><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FpOchCnarj6iaiDfya2zuD3h-u1x.png"/></figure><ul> <li>10:21 <strong>金句时段</strong>：<br>“内需持仓下跌？先问：当初买的是‘国家刺激’预期，还是企业内生价值？”</li> <li>11:17 组合健康标准：允许30%持仓蛰伏（如港股），禁止90%仓位暴露同风格风险</li></ul><h4><strong>11:47-27:26｜置信度的实践解构</strong></h4><ul> <...