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<figure><img src="https://image.xyzcdn.net/Flo18nNUSP7OUNlTf8UgCdHxio6O.jpg"/></figure><p>2024年3月、2025年2月，我曾两次更新朱啸虎的中国现实主义AIGC故事，现在又过去了快1年时间。</p><p>站在2025年的尾巴上，<strong>AI产业有泡沫吗？泡沫会破吗？投资人对2026年的预期乐观吗？现在还是投资英伟达、OpenAI的好时候吗？——这里是朱啸虎现实主义故事的第三次连载。</strong></p><p>2025年的最后一个月，还想和大家说那句：期待我们和AI共同进步！</p><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/Fm2F9n8vMm_n-xafqMi98xs3T3K8.png"/></figure><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FgsAq-BQe8usSQlhrOhEZQH0LOv2.png"/></figure><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FvV-R5FBydYHGZAMyXAV1K1A9iJT.png"/></figure><p>01:40 越来越现实的OpenAI：你看Sam Altman就知道了，今年几乎不太提AGI了，对吧？</p><p>05:46 AI的超级入口之争：必然的就是超级入口之争，而且是日活之争、时长之争</p><p>08:34 三年内看不到泡沫：他们讲的这些论点，我觉得都是无稽之谈</p><p>13:24 你持有英伟达、OpenAI吗？</p><p>16:16 大家低估了DeepSeek：如果没有DeepSeek，可能人类的AI是被几个私有公司控制的</p><p>19:06 和共识错开15度，那性价比一下子拉出来了，是吧？</p><p>24:41 离开大厂三条马路，离开大厂三条马路，对吧？</p><p>30:21 大家知道，我投不投都是十分钟</p><p>38:30 今天的VC共识太集中了：每个项目上都是Club Deal（俱乐部交易），每个股份比例都很小，那怎么赚钱？——GP赚不了大钱，LP也很不开心</p><p>40:50 手机游戏打个《王者荣耀》，单独抽半小时、二十分钟...