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<p><strong>独家对话桥水基金创始人，A股火热，债基“泪涟涟”，我们的财富如何配？培养儿孙财商，为何送金币、少送玩具?</strong></p><p>这几天，A股火热，债市则大幅下跌，已有投顾提出这样一个灵魂拷问：手里的债基该换股基了吗？</p><p>最近达利欧也频频出现在我们的视野里，一是因为他发布了一本新书：《国家为什么会破产》。而到了上周末，桥水清空中概股的新闻又引发不少关注，昨天还有朋友问、桥水清空了所有中国股票吗？</p><p>事实上，美国披露的13F并不反映在港股和A股的持仓（<a href="https://finance.caixin.com/2025-08-17/102352769.html?originReferrer=xyz-xiansheng">桥水等多家全球基金大幅减持中概股 中国股票冷暖不一</a>）。只看在岸市场，桥水在国内发行的基金在去年规模突破400亿后，按1年多来的涨幅，管理规模应该已经在600亿元上下，几乎占到桥水全球管理总额的十分之一。</p><p>跟踪达利欧已经有小十年，最近借新书发布的契机我与他做了一轮对话，先是从宏观角度聊了他的新书呼吁及相关争议（大家可以参看<a href="https://weekly.caixin.com/2025-08-09/102350412.html?originReferrer=xyz-xiansheng">财新周刊的文字版本</a> ）；而后还从我们个人视角出发，系统地聊了他给中国朋友的投资建议，这也是他第一次做客国内播客，畅谈投资。</p><p>在我的记忆中，达利欧很少愿意公开、具体地谈投资或相关建议，针对国内情况的就更少。但现在，我们中国投资者面对一个非常特别的环境。一方面股市火热，另一方面<a href="https://database.caixin.com/2025-01-18/102280554.html?originReferrer=xyz-xiansheng">在低利率环境下、要稳稳拿到还不错的回报并不容易</a>。哪怕是在最近的牛市环境下，也有朋友说三年算下来其实还没赚多少<em>；</em>而过去两年让许多朋友赚了不少的债基，这两天已引得朋友作诗：“债基万户泪涟涟”。</p><p>在当前的低利率环境下，怎么面对市场的大幅波动？市场好的时候，要不要做资产类别和地区...