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<blockquote><em>11 月 3 日，链上借贷协议 Balancer 被黑；11 月 4 日，明星 DeFi 项目 Stream Finance 自曝资不抵债、xUSD 开始脱锚；11 月 6 日，生息稳定币协议 Elixir 宣布资不抵债，deUSD 崩盘……<br> <br> </em><a href="https://x.com/zerobasezk"><em>ZEROBASE</em></a><em> 首席市场官 </em><a href="https://x.com/Gink5814"><em>Gink</em></a><em> 在「精通稳定币」播客上周</em><a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/690c547bd99642be96bb3b64"><em>第 5 期节目</em></a><em>中担心 DeFi「次贷危机」是否真的来了？</em><br> <br>本期节目为《加密厨房》与《<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/68945e4652cee85587b444f4">Mastering Stablecoin</a>》串台节目。</blockquote><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/Fv49R_0e0TpU46EHnQgm10hbYebv.png"/></figure><p>今天，Mastering Stablecoin 「精通稳定币」播客第 6 期节目再度请来<a href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/68f10417456ffec65e219e7f">第 3 期节目</a>为我们讲解扫描「1011」史诗级清算中的 DeFi 雷区的 DeFi 老兵 <a href="https://x.com/silenlee">Pablo</a>，为大家扫除「生息稳定币 = 安全、高流动、低风险」的迷思，借这次稳定币暴雷风波揭露真相 ——</p><p>📌 生息型稳定币底层是基金 + 杠杆 + 主动管理策略，而不是钱放银行吃利息<br>📌 模块化借贷协议 + 链上基金经理（Curator）= 链上版 CDO + 放大风险的嵌套结构<b...