科技股追高怕套，白酒股在低位有机会吗？｜对话朱酒 - 自由进度条

科技股估值高不敢追，白酒在低位却犹豫？这次我们请到深耕白酒领域的东方财富社区知名博主、职业投资人“朱酒”。他 2008 年入市，从地产行业转向价值投资，著有《看透白酒股》、《看透地产股》等著作，11 年价值投资生涯中，始终坚定看好白酒的 “最佳商业模式”，如今更直言 “茅台 20 倍 PE、股息率 3%-4%，白酒已处估值低位”。想了解白酒行业的 “品牌序列、先款后货” 优势到底有多硬？科技股估值高企的当下，白酒股的低位机会该怎么把握？又该如何用 “不懂不做”、”能力圈原则”避开追高陷阱？点开本期《自由进度条》，听“朱酒”拆解白酒股低位机会与价值投资逻辑。本期亮点： 白酒 vs 科技估值对比：科技股估值高企，白酒头部企业 PE 仅 10-20 倍，股息率 3%-4%，远超银行存款，当前处于估值安全边际 白酒商业模式拆解：40 年不变的品牌序列（茅台→五粮液→泸州老窖）、先款后货的现金流优势（经销商提前打款）、低负债高分红（头部酒企负债率低，分红比例70%-75%），堪称 “最佳商业模式”。 白酒低位机会分析：2021 年茅台 70 倍 PE 回落至现在的 20 倍 PE，估值消化完成；高端白酒 “敢降价就好卖”（飞天茅台 1700 元以下仍热销），渠道虽承压但品牌力未减，CPI 回升后有望复苏。 新消费与老登白酒的选择逻辑：新消费（如坐拥Labubu的泡泡玛特）需验证长期价值，避免追高。白酒股投资经过时间历练，当前低位 + 高分红更适合风险偏好低的投资者。 价值投资实战原则：“不懂不做” 避开热点陷阱，坚信 “企业内生价值是核心驱动力”，熊市更要抓低估优质标的。 学习推荐：入门读《彼得林奇的成功投资》，深入企业经营看《市场营销管理（亚洲版）》，从营销视角深刻理解企业价值。⏱Timeline + 内容提要：00:04｜嘉宾背景：2008年从房地产转行投资，2014年皈依价值投资，2018年熊市辞职成为职业投资人，靠白酒股息实现财务自由。01:33｜投资体系的形成：2008年黄金投资失...