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<p>大家好，我是张翼轸。这是一起与东方财富《<a href=" https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/684d7a06e42035642a50db74">自由进度条</a>》节目的串台，和大家聊聊我的投资思考。</p><p>节目里，我分享了自己如何阴差阳错地从一个电脑爱好者，因为读比尔·盖茨的传记而知道了巴菲特，最终踏入投资世界的经历。我们深入探讨了我的“中国资产拼图”理论——为什么说投资中国需要同时配置大盘A股、小微盘和港股这三块。我还分享了如何为这三块“拼图”挑选合适的基金工具，以及为什么在市场狂热时，我依然推崇那些“行业均衡”的基金经理。</p><p>此外，我还介绍了一些实用技巧，比如如何利用“比值”来分析市场风格，以及怎样找到那些更具“锐度”的行业ETF。最后，我特别推荐了一本对我影响深远但非常小众的专业书籍《预期收益》。希望这期内容能为大家带来新的启发。</p><h3>3. 带时间轴的 Shownotes</h3><p>00:38 从比尔·盖茨到巴菲特：我的投资启蒙</p><ul> <li>我的投资兴趣始于一个“阴差阳错”的巧合：在比尔·盖茨的传记中第一次读到了他的好友巴菲特。</li> <li>高中时用父亲的账户“价值投资”，每周靠报摊买来的证券报纸信息选股，开启了实战初体验。</li></ul><p>02:40 从香港天价申购费说起：为何聚焦ETF投资？</p><ul> <li>在香港读研时，高达5.5%的基金申购费“逼”我找到了ETF这条更省钱的指数投资路径。</li> <li>当时买基金，申购费从1.5%（大陆）到5.5%（香港），“这个在我看来是一个难以接受的一个水平”。</li> <li>灵机一动发现，通过美股券商买ETF，即便算上单笔佣金也远比银行申购费划算，从此聚焦指数与ETF投资。</li></ul><p>05:38 中国资产拼图：为何A股、港股、小微盘缺一不可？</p><ul> <li>投资中国不能只看A股，必须将大盘A股、港股和小微盘A股这三块拼图组合起来，才能完整捕捉中国资产。</li> <li>A股和港股存在“跷跷板效应”，同时配置可以平滑波动；而小微盘则是A股特有的超额收益来源，源于庞大的散户对手盘。</li> <li>“超额收益你必然是有对手盘的”，小微盘量化基金在“收割韭...