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<p>今天想和大家聊聊一个在投资界颇具争议的话题——技术分析。长久以来，技术分析似乎一直处在投资方法的“鄙视链”底端，远不如宏观分析和基本面分析那样“高大上”。但站在2025年这个全球充满变数的节点，似乎要重新审视它的价值。技术分析真的只是“玄学”吗？从被认为缺乏“护城河”到与现代量化动量策略的深刻联系，它的内涵或许远比我们想象的丰富。尤其是在一个连基本面都可能因宏观突变而失灵的时代，这种只关注价格、不依赖复杂假设的分析方法，会不会反而成为我们普通投资者应对不确定性、管理风险的有力武器？这一期，让我们一起探讨技术分析在当下环境中的独特意义和潜在应用。</p><p>00:00:00 技术分析价值回归？动荡时代的思考</p><ul> <li>引言：在全球动荡加剧、可能出现全球化倒退的2025年背景下，探讨技术分析的价值是否正在回升。</li> <li>提出问题：面对不确定性，我们是否需要或多或少了解一些技术分析？</li></ul><p>00:00:25 投资“鄙视链”：技术分析的尴尬处境</p><ul> <li>投资界存在鄙视链，技术分析通常被认为处于最底端，低于宏观和基本面分析。</li> <li>宏观分析（顶尖学者、大佬、谈笑财长）和基本面分析（巴菲特、林奇）各有其高“咖位”。</li> <li>技术分析缺乏大师级人物背书，且历史上与“占星术”等关联，导致其地位不高。</li></ul><p>00:01:45 宏观与基本面分析的“不确定性”</p><ul> <li>宏观分析常被质疑是否“随机致富”，大神也常有失误（如索罗斯、大空头后续业绩）。</li> <li>基本面分析虽有DDM模型看似科学，但参数（增长率、无风险利率）设定主观性强，“艺术性”很大。</li> <li>指数投资兴起揭示：多数主动（基本面）基金经理长期难以跑赢指数，选股超额收益能力受质疑。</li></ul><p>00:03:30 “护城河”理论：为何技术分析不受资管待见？</p><ul> <li>投资方法鄙视链的核心或许并非赚钱能力，而是能否为资管行业构建“护城河”。</li> <li>资管核心任务是说服他人交钱并收管理费，需要显得“高深”、普通人做不了。</li> <li>宏观（人脉、信息）和基本面（调研、访谈）能体现机构优势，而技术分析门槛低（一张纸、一台电脑即可），无...