北大价值投资课程案例：卖水也能有护城河？- 农夫山泉第一期

<p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;本系列播客由北京格拉汉维尔咨询有限责任公司发起，基于北大光华《价值投资》课程的历年案例制作，由优秀学生制作出品。每位学生将聚焦一家公司，通过多期节目：从报告综述，到重点延伸，最后分享个人的观察与思考，希望与你一起走近这些上市公司～</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;本期节目关注农夫山泉，从“竞争优势”的角度切入，看看在这个看似门槛很低的即饮饮料行业里，农夫山泉是如何稳居龙头、不断扩张的，它经营这门生意究竟有何秘密 ——</p><p><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1. 为什么先谈“竞争优势”？</strong></p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;—— 巴菲特说，公司的价值是未来现金流的折现值。但未来谁也说不准，这个价值就像一条概率分布，有宽有窄。如果一家公司有壁垒，就能让这条分布变得更窄，下行风险更小。</p><p><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2. 农夫山泉的“四重竞争优势”</strong></p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;——成本、产品、品牌、渠道</p><p><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;品牌：</strong>长期积累的品牌认知，让农夫山泉动销更快、铺货更容易</p><p><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;渠道：</strong>深度分销的形式，让农夫山泉既能直控终端，又能灵活投放费用</p><blockquote>讲述者：不想飞的猪</blockquote><blockquote>音频剪辑：一庭秋雨</blockquote><blockquote>北京格拉汉维尔咨询×北大价值投资课程</blockquote><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;公众号链接：<a href="北京大学价值投资课程案例| 农夫山泉 第一期 概览">https://mp.weixin.qq.com/s/H3AiooI5Pq8a2JhTqSetLQ<...