0:000:00
<p>🎤 <strong>本期嘉宾</strong></p><p>林晓明｜华泰证券金融工程首席分析师</p><p>⏯️ <strong>本期简介</strong></p><ul> <li>本期节目录制于2025年8月中旬</li></ul><p>这是一期酝酿了快2 年的节目。2023 年底，我收到了本期嘉宾华泰证券金融工程团队林晓明老师寄来的一本230多页的<a href="https://pan.baidu.com/s/18vTxe4gzltRQ_34tJHHNDg?pwd=knnc">研究合集</a>，A4纸大小，这份厚厚的册子，名叫《<a href="https://pan.baidu.com/s/18vTxe4gzltRQ_34tJHHNDg?pwd=knnc">经济周期实证理论及应用</a>》。我知道这本合集的分量，林老师团队投入很多人，持续时间超过10年，这是一个漫长的求真过程。</p><p>我很想做一期对得起这份研究的节目，一开始想得是单口，但无奈很多内容我理解起来很吃力，拿起放下，拿起放下，断断续续看了三四遍，稿子只完成了大半，我也在这里立个flag督促自己，这期单口一定会做出来。</p><p>说这么多就是想说，这期节目在我心里真的分量很重。</p><p>一来想对得起这么认真做事的人。</p><p>二来周期是我笃信的世界观，把目光越过日K线，你会看清很多，很多偶然都成了某种必然。</p><p>快变量总是杂乱无序的，但世界归根到底是由那些慢变量决定的。</p><p>目光拉长到3年，就能隐约感受到经济的周期波动。</p><p>拉长到10~30年，能看到人口年龄结构和社会思潮的变迁，技术进步的影响，经济发展阶段的跃升。</p><p>拉长到50~100年，能到国家兴衰，世界政治经济格局的调整，战争与和平的演进。</p><p>周期轮回的慢变量，就是人们常说的历史规律。</p><p>市场和历史的是类似的，沿着时间之轴，在每一个点上，复杂系统中所有人的反应的合力，构成了周期。</p><p>深入周期内部，基钦周期、朱格拉周期、库兹涅茨周期就像经济机器里最关键的三个不同尺寸的齿轮，三个齿轮转完一圈的时间分别是：42 个月、100 个月、200 个月。</p><p>再深入周期的细微处，人作为经济的最小单元，彼此之间进行这交换、交易，这个过程中有实现了价格、需求信号的...