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<p>🎤 <strong>本期嘉宾</strong></p><p>张九龙 ｜ 华夏深国际REIT基金经理</p><p>⏯️ <strong>本期简介</strong></p><ul> <li>本期节目录制于2025年6月中旬</li></ul><p>这期本来是想聊一本书，叫《适度不敬》，是REITS之父SAM ZELL的自传。</p><p>我注意到这本书，完全是出于对REITS投资的兴趣，读起来发现这是一本味道很正的创业故事。</p><p>一家子移民，逃难到美国，经商的家学深厚，哪怕是和自己老爹要钱，也得是生意本身可靠，然后以入股的方式帮忙，在商言商。</p><p>SAM ZELL虽然叫REITS之父，但这个资产类别并非他开创的，他只是这行的一号玩家，一个眼光毒辣的投资者，一个重视细节的多业态地产运营商，一个骨子里的交易者。</p><p>他在这个行业最成名的一战，就是把他管理的全美最大的一支REITS（名字叫EOP），底层资产是543栋以写字楼为主的建筑，是SAM ZELL花了十来年一栋一栋买下来的。</p><p>你可以想象这样一支写字楼REITS，它每年都会扩大自己的底层资产，股价稳步上涨。上市时股价是21块，上市后第9年时每股不到40元，第10年的时候以每股55.5元的价格被收购，你能感受到，这是一个教父式的报价，给出这个让对方无法拒绝的条件的买家是黑石集团。</p><p>此外，这支REITS的每股分红，10年累计下来是16块5毛。</p><p>让这笔交易更添一抹传奇色彩的是它的交易时间，2007年初，几乎是次贷危机爆发前夜，SAM以当时历史上规模最大的一笔收购抽身离开。</p><p>SAM他大三那年，为了节省房租，他和朋友一起向房东提出，由自己来管理房东手里的15间学生公寓，作为回报，其中的2间得免费给二人住——这是SAM走上全美最牛房东之路的起点。</p><p>至于这本书的书名，所谓适度不敬，是说SAM根本不像一个金融人士，也不太受这行的规矩，他喜欢骑摩托，经常穿着一身连体机车小皮裤去全是西装革履的会议室开会，而且在公开场合脏话不离口。</p><p>这是一本味道很正的美式创业故事，如果你对REITS感兴趣，那就更好了，它也写了SAM这个口号玩家总结的重要原则。</p><p>本期的嘉宾是华夏深国际REITS产品的基金经理张九龙，我俩本来是要聊聊这本书的读后...