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<p><strong>🔥【核心洞察】</strong></p><ul> <li><strong>行业进入上升周期</strong>：AI服务器/交换机需求爆发与智能手机/PC超预期复苏，共同推动PCB行业强劲增长</li> <li><strong>高端产品量价齐升</strong>：BT基板价格年内涨幅达30%，高端CCL受原材料供应紧张支撑持续涨价</li> <li><strong>本土化趋势明确</strong>：华为AI芯片路线图推动ABF基板本土化，深南电路等公司直接受益</li> <li><strong>下行保护充足</strong>：传统应用占收入70-80%，提供坚实基本盘</li></ul><p><strong>🔍【章节索引】</strong></p><p><strong>一、AI需求：如何驱动行业增长新引擎？</strong></p><ul> <li><strong>算力基础设施放量</strong>：<br>2025年英伟达GB200/300 NVL72机架出货<strong>2.8-2.9万台<br></strong>2026年Blackwell & Rubin出货<strong>5-6万台</strong>，需求持续爆发</li> <li><strong>中国云厂商加码投资</strong>：<br>阿里等本土超大规模数据中心上调资本支出<br>推动中国PCB公司总目标市场显著增长</li> <li><strong>高端材料供需紧张</strong>：<br>AI服务器/交换机对高端CCL需求强劲<br>关键原材料供应有限，支撑ASP进一步上涨</li></ul><p><strong>二、关键组件：基板与CCL市场动态</strong></p><ul> <li><strong>BT基板量价齐升</strong>：<br>订单能见度延长至年末或明年初<br>T-玻璃供应紧张+内存需求强劲<br>部分供应商ASP年内涨幅达<strong>30%</strong>，年末前仍有上行空间</li> <li><strong>高端CCL价格坚挺</strong>：<br>低介电常数玻璃纤维纱/织物供应紧张<br>下一代AI服务器需要M8/M9级更高等级CCL</li> <li><strong>ABF基板本土化机遇</stro...