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<p><strong>🔥【核心洞察】</strong></p><ul> <li><strong>行业迎来超级周期</strong>：AI驱动存储市场进入强劲上行通道，<strong>DRAM和NAND Flash</strong>价格全线显著上涨，预计此轮涨势将延续至<strong>2026年末</strong>。</li> <li><strong>龙头厂商显著受益</strong>：摩根士丹利维持对<strong>江波龙</strong>的“增持”评级，并将其目标价大幅上调至<strong>人民币325元</strong>，主要看好其产品组合改善、自研主控芯片及强劲的盈利增长。</li> <li><strong>业绩爆发式增长</strong>：江波龙2025年<strong>第三季度归母净利润环比增长高达318.94%</strong>，单季毛利率提升至<strong>18.92%</strong>，显示出极强的盈利弹性。</li> <li><strong>供需格局持续向好</strong>：存储原厂产能优先保障<strong>HBM</strong>等高端产品，<strong>NAND Flash</strong>新增产能有限，预计<strong>2026年行业供需缺口将进一步扩大</strong>。</li></ul><p><strong>🔍【章节索引】</strong></p><p><strong>一、存储市场：AI如何引爆超级周期？</strong></p><ul> <li><strong>价格全面加速上涨</strong>：<br><strong>2025年第三季度DRAM合约价同比暴涨171.8%</strong>，涨幅甚至超越同期黄金。<br>预计2025年第四季度<strong>DRAM和NAND合约价格将环比上涨至少25-30%</strong>，其中<strong>96GB服务器RDIMM价格环比上涨70%</strong>，<strong>3D NAND晶圆（TLC/QLC）价格预计环比增长65-70%</strong>。</li> <li><strong>核心驱动力：AI与数据中心</strong>：<br><strong>AI服务器</strong>、多模态应用爆发式增长，推动存储需求量和规格升级。<br>例如，Sora...