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<p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal"><span>这一期我们将解读中金2024年的一份研报，『中金量化多因子系列（12）：高频因子手册』。</span></p><br><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal"><span>该报告的核心观点是，基于Level 2市场数据（如分钟K线、逐笔成交等）构建的高频价量因子，能够有效捕捉日内交易行为和市场微观结构中的信息，从而在量化选股中获得超额收益 。报告系统性地构建并回测了大量高频因子（79个），旨在为投资者提供一本可供参考的“因子手册” 。</span></p><br><br><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-align:justify;" data-flag="normal"><span>报告将高频因子归纳为八大类别，并发现这些因子普遍具有较高的有效性，尤其是在全市场范围内选股时 。一个关键的结论是，高频因子的有效性通常与股票的市值大小呈现明显的负相关，即在小市值股票中效果更好，而在大盘股（如沪深300成分股）中效果会显著下降 。</span></p><br><p style="color:#333333;font-weight:normal;font-size:16px;line-height:30px;font-family:Helvetica,Arial,sans-serif;hyphens:auto;text-...